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习题：
1. 请说明取得一份远期价格为40元的远期合约多头与取得一份协议价格为40元的看涨期权多头有何区别？
2. 某交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？
3. 甲卖出1份A股票的欧式看涨期权，9月份到期，协议价格为20元。现在是5月份，A股票价格为18元，期权价格为2元。如果期权到期时A股票价格为25元，请问甲在整个过程中的现金流状况如何？
4. 目前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。市场借贷年利率为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？
5. 一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.60元，初始保证金为每份6000元，维持保证金为每份4500元。请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金帐户中提走2000元？
6. 一个航空公司的高级主管说：“我们没有理由使用石油期货，因为将来油价上升和下降的机会是均等的。”请对此说法加以评论。
7. 每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。
8. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
9. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到多少利息？
10. 假设连续复利的零息票利率如下：
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期限（年） |
年利率（%） |
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1 |
12.0 |
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2 |
13.0 |
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3 |
13.7 |
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4 |
14.2 |
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5 |
14.5 |
请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。
11. 假设连续复利的零息票利率分别为：
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期限（月） |
年利率 |
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3 |
8．0 |
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6 |
8．2 |
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9 |
8．4 |
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12 |
8．5 |
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15 |
8．6 |
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18 |
8．7 |
请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。
12. 公司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下表所示：
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固定利率 |
浮动利率 |
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公司A |
12．0% |
LIBOR+0.1% |
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公司B |
13.4% |
LIBOR+0.6% |
A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A、B双方同样有吸引力。
13. 公司A希望按固定利率借入美元，公司B希望按固定利率借入日元。按目前的汇率计算，两公司借款金额相等。两公司面临的借款利率如下：
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日元 |
美元 |
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公司A |
5．0% |
9.6% |
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公司B |
6.5% |
10.0% |
请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.5%，同时对A、B双方同样有吸引力，汇率风险由银行承担。
14. A、B两家公司面临如下利率：
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A |
B |
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美元（浮动利率） |
LIBOR+0．5% |
LIBOR+1.0% |
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加元（固定利率） |
5.0% |
6.5% |
假设A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。一银行计划安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B同样有吸引力的互换方案。
15. 为什么说利率互换违约的预期损失小于相同本金的贷款违约？
16. 为什么交易所向期权卖方收保证金而不向买方收保证金？
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