2000年上海财经大学财务学试题

一， 名次解释（2*10）
贝他系数 存续价值 零增长股票 边际资金成本 财务杠杠 有效资本市场 可转换债券
纯利率 现金流量偿付比率 财务风险

二， 论述题
1， 试述现代企业的理财目标，并说明建立该目标须考虑的因素。（15）
2，
在有价证券组合管理中对证券的选择标准、投资对象以及通货膨胀，应作如何考虑？（10）
3， 什么是企业股票的回购？并就由于股票回购对企业的影响作出评价。（15）
4， 试述财务比率分析的用途及其限制.。（10）

三， 计算分析题（3*10）
1，
A公司的债券以20年期普通负债的形式发行，则必须负担14％的利率。但在附有认股权时，却可以在10.375％的报酬下出售。另外，A公司股票市价为20元，每张票面为1000元的债券附有30份认股权，每份认股权的市价为8元。要求计算：
（1） 每张债券所附认股权价值为多少？
（2） 普通债券的价值为多少？
（3） 附认股权的债券价格为多少？
2，
B公司上年完成销售126000元，变动成本为97920元，固定成本为40800。今年决定要实现目标利润为6000元，在原来的变动成本中37920元的直接人工可下降12％，固定成本降低1320元，销售价格降低2％。要求计算：
（1） 按上年实际情况的保本点销售收入为多少？
（2） 按今年因素调整及达到目标利润的销售收入为多少？
3， C公司为了扩大生产，拟订了A，B两个投资方案：
A方案为建大厂，需投资300万元；B方案为建小厂，需投资160万元。两厂的使用期均为10年。前3年销路好的概率为0.7，损益值分别为每年100万元和40万元；销路差的概率为0.3，损益值分别为-20万元和10万元。如果前3年销路好，则后7年销路好的概率为0.9，销路差的概率为0.1；前3年销路差，则后7年销路肯定差，每年的损益值与上相同。要求用决策树法来作出投资决策