A.A×（P/A，i，5）×（P，i，3）         B.A×（P/A，i，5）×（P，i，2）
C.A×（P/A，i，7）- A ×（P/A，i，2）   D.A×（P/A，i，7）- A ×（P/A，i，3）
2. 下列各项中，可以用来衡量风险的有（ BCD  ）。
A.期望值            B.方差              C.标准差            D.变差系数
3.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（  ABC  ）。
A.标准离差          B.标准离差率        C.β系数            D.期望报酬率
4.若甲的预期值高于乙的预期值，且甲的标准差小于乙的标准差，下列表述中不正确的是（ ABC  ）。
A.甲的风险小,应选择甲方案               B.乙的风险小，应选择乙方案
C.甲的风险与乙的风险相同        D.难以确定，因预期值不同，需进一步计算标准离差率
5.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第四年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元。假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ BC ）万元。
A.10[（P/A,10%,12）- (P/A,10%,2)]     B.10[（P/A,10%,10）*(P/F,10%,2)]
C.10[（P/A,10%,13）- (P/A,10%,3)      D.10[（P/A,10%,13）*(P/F,10%,3)]
6.影响资金时间价值大小的因素主要包括（ ABCD ）。
A.单利    B.复利    C.资金额    D.利率和期限
7.下列说法正确的有（ ACD ）。
A.风险越大，获得的风险报酬应该越高
B.有风险就会有损失，二者是相伴而生的
C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测
D.由于举债给企业带来得风险属于财务风险
8.下列各项表述正确的有（ ACD ）。
A.资金时间价值是时间的产物              B.资金时间价值与利率是一回事
C.资金时间价值通常应按复利方式计算
D.如果通货膨胀率极低，政府债券利率可以视同资金时间价值
9.投资报酬率的构成要素包括（ ABD ）。
A.通货膨胀率      B.资金时间价值        C.投资成本率      D.风险报酬率
10.下列各项中，可以用来衡量投资项目风险的有( BCDE )。
A.报酬率的期望值                        B.各种可能的报酬率的离散程度
C.期望报酬率的方差                      D.预期报酬率的标准离差
E.预期报酬率的标准离差率
11.对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有( ABD )。
A.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值
B.一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算
C.货币的时间价值是评价投资方案的基本标准
D.货币的时间是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
12.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有( ABD   )。
A.无风险报酬        B.通货膨胀补贴      C.资本成本          D.风险报酬
13.下列可视为永续年金例子的有(  BC  )。
A.零存整取                                   B.存本取息
C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D.整存整取
14.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有(  ABC  )。
A.甲的风险小，应选择甲方案              B.乙的风险小，应选择乙方案
C.甲的风险与乙的风险相同        D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率
15.下列表述正确的有(  BC  )。
A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1
B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1
C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1
D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1
16.下列说法中，正确的有(  ACD  )。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
17.下列选项中，(  ABD  )可以视为年金的形式。
A.直线法计提的折旧  B.租金              C.利滚利            D.保险费
18.按风险形成的原因，企业特有风险可划分为(  AD  )。
A.经营风险          B.市场风险          C.可分散风险        D.财务风险
19.只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指（  ABD ）。
A.非系统风险        B.可分散风险        C.市场风险          D.公司特有风险
四.判断题
1.所有的货币都具有时间价值。（ F ）
2.当年利率为12%时，每月复利一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。（ F ）
3.永续年金即有终值又有现值。（ F ）
4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。（ F ）
5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（ F ）
6.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。（ T ）
7.两个方案比较时，标准差越大，说明风险越大。（ F ）
8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。（ F ）
9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（ T ）
10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。（ T ）
11.标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。（ T ）
12.对多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差大的方案一定是风险大的方案。（ F ）
13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。（ T ）
14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ F ）
15.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价约是2395元。（ T ）
16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。（ F ）
17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（ F ）
18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。（ T ）
19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（ T ）
20.财务风险是由通货膨胀而引起的风险。（ F ）
21.一般来说，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ F ）
22.在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大；同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。（ F ）
23.风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬率的一种系数。（ T ）
24.复利终值与现值成正比，与计息期和利率成反比。（ F ）
25.永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积。（ T ）
26.资金的时间价值是时间创造的，因此，所有的资金都有时间价值。（ F ）
五.计算与分析题
1.ABC公司存入银行123600元资金，准备7年后用这笔款项的本利和购买一台设备，当时银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。要求用数据说明7年后能否用这笔款项的本利和购买该设备。
FV=123600*(FV/PV,10%,7)=
2.某人现在准备存入银行一笔钱，以便在以后的20年中，每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%，计算此人现在应存入多少钱？
PV=3000*(PV/A,10%,20)=
3.某人每年年初存入银行50元，银行存款利率为9%，计算第10年末的本利和。
FV=50*[(FV/A,9%,11)-1]=
4.时代公司需要一台设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。假设其他情况相同，利率为6%，作出购买或租用决策。
购买：PV=1600元
租用：PV=200*[(PV/A,6%,9)+1]=
5.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，第11年至第20年年末偿还本息5000元，要求计算这笔借款的现值。
PV=5000*[(PV/A,10%,20)-(PV/A,10%,10)]=
6.5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付息一次，第五次利息刚刚付过，目前发行的与之风险相当的债券的票面利率为8%，计算该旧式债券的市价。
V=100*6%*(PV/A,8%,15)+100*(PV/FV,8%,15)=
7.Muffin  Megabucks正在考虑两种不同的储蓄计划。第一个计划是每6个月存入500美元，年利率为8%，半年计息一次。第二个计划是每年存入1000美元，年利率为9%，每年计息一次。第一个计划的第一笔存款在6个月后存入，而第二个计划的第一笔存款在一年后存入。
要求：(1) 第一个计划中，第10年年末的存款终值是多少?
      FV10=500*(FV/PV,4%,20)=
(2) 第二个计划中，第10年年末的存款终值是多少？
FV10=1000*(FV/PV,9%,10)=
(3) 如果Muffin只考虑第10年年末的存款终值，她将选择哪个计划?

(4) 如果第二个计划中的年利率变为8%，上述答案有变化吗？
FV10=1000*(FV/PV,8%,10)=
8.若月利率为1%，$5000的借款分3年按月等额偿还，则每月的偿付额是多少？
    R=5000/[(PV/A,1%,36)
9.下列未来现金流量将在各年年末收到，第一年$1000，第二年$1400，第四年$900，第五年$600，年贴现率为8%。
要求：（1）这些期望未来现金流量的现值是多少？
    PV0=1000*(PV/FV,8%,1)+1400*(PV/FV,8%,2)+900*(PV/FV,8%,4)+600*(PV/FV,8%,5)

（2）这些现金流量在第5年的价值是多少？
FV5= PV0*(FV/PV,8%,5)
（3）这些现金流量在第3年的价值是多少？
FV3= PV0*(FV/PV,8%,3)
10.若年必要报酬率为8%，连续8年，每年$500的现金流量的现值是多少？
PV=500*（PV/A,8%,8）
11.若年期望报酬率为10%，则6年期每年$1000的年金在第6年末的终值是多少？