2014人大金融学考研真题

第一部分(共90分)

一、单项选择题(1*20=20分)

1.国际金汇兑本位制正式开始建立起来的时间为：

A.18世纪90年代

B.19世纪20年代

C.19世纪40年代

D.19世纪50年代

2.以下产品进行场内交易是

A.股指期货

B.利率掉期

C.利率远期

D.合成式CDO

3.以下不属于货币市场交易的产品是

A.银行承兑汇票

B.银行中期债券

C.短期政府国债

D.回购协议

4.计算并公布LIBOR利率的组织是

A.国际货币基金组织

B.国际清算银行

C.英国银行家协会

D.世界银行家协会

5.银行承兑汇票的转让一般通过以下哪种方式进行

A.承兑

B.背书

C.贴现

D.再贴现

6.下面哪项不是美联储的货币政策目标

A.稳定物价

B.稳定联邦基金利率

C.促进就业

D.保持适度水平的长期利率

7.根据中国商业银行法，商业银行贷存比高于

A.75%

B.65%

C.60%

D.50%

8.公认的现代银行的萌芽起源于



A.美国

B.德国

C.英国

D.意大利

9.凯恩斯的流动性偏好理论提出多种持有货币的动机，但不包括

A.交易动机

B.预防动机

C.投机动机

D.贮存动机

10.我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币之和，其中准货币不包括

A.企业定期存款

B.信托类存款

C.居民储蓄存款

D.活期存款

11.当流动性陷阱发生时，货币需求弹性

A.变大

B.变小

C.不变

D.变化不确定

12.“通货膨胀无论何时何地都是货币现象”，这一论断由提出。

A.凯恩斯

B.弗里德曼

C.恩格斯

D.亚当.斯密

二、判断题

三、简答题

第二部分(公司财务，共60分)

一、单项选择题

二、判断题

三、分析与计算(共35分)

1、

2、在对上市公司X的估值过程中，你需要合理估计X的权益贝塔(β)，根据过去两年的周数据得到的回归结果是1.2，在此期间，X公司一直保持25%的负债权益比率，并在化工和钢铁两个行业从事经营活动。但是由于钢铁行业的不景气，X公司在上个月将其钢铁业务进行了剥离，并将出售钢铁业务的所得用于偿还债务和回购股票。因此你对能否使用基于历史数据得到的权益贝塔(β)产生了质疑。

(1)计算剥离钢铁业务前五杠杆公司的贝塔(βu)。X公司使用的所得税税率为25%，公司债务为无风险债务。

(2)假设钢铁业务价值占公司价值的30%，钢铁业务无杠杆贝塔(β)为0.8,。估计化工业务对应的无杠杆贝塔(β)。

(3)假设公司将出售钢铁业务所得三分之一用于偿还债务，三分之二用于回购股票，估计X公司重组后的权益贝塔(β)。

3、第一汽车公司希望向神舟租车公司售一批轿车。神舟公司对其用于租赁业务的轿车有以

下规定：按直线法折旧，5年后将其处理，5年后预计无残值。公司预期这批轿车每年的税前经营性现金流为100000元，企业所得税率为25%，新增这批轿车不增加企业风险，全权益资本成本为10%，无风险利率为4%。

(1)神舟公司愿意为这批轿车最高出价是多少？

(2)假设第一汽车公司对这批轿车的定价为380000元，神舟公司引以发行200000元的5年期债券为该项目融资，债券按8%的利率平价发行，无发行费用和财物困境成本，按年付息，那么该项目的调整净现值APV应该是？