复旦大学国际金融学考研笔记(12)

本站小编 免费考研网/2016-09-05


八、布雷顿森林体系期间的主要汇率决定理论:[选择、名词解释、简答、论述]
蒙代尔-弗莱明模型
该模型产生于20世纪60年代,并持续发展到20世纪70年代后期,跨越了固定汇率和浮动汇率两种汇率制度。
1.蒙代尔-弗莱明模型的基本内容
(1)固定价格水平下的蒙代尔-弗莱明模型
该模型采用IS-LM分析法,得出以下结论:在固定汇率制下,财政政策对总需求有影响而货币政策无效;
在浮动汇率制下,货币政策对总需求有影响而财政政策无效。
(2)可变价格水平下的蒙代尔-弗莱明模型
在可变价格的蒙代尔-弗莱明模型中,货币供给增加的净效应是汇率的长期贬值,并伴随着最初的超调和产出的长期增加。
扩张性的财政政策的净效应是汇率的长期升值,并伴随着最初的低调和产出的长期增加。
2.对蒙代尔-弗莱明模型的评价
原始的蒙代尔-弗莱明模型 假设产品价格是固定的。但在实际中,商品价格不变的假设不能成立。
蒙代尔-弗莱明模型 对汇率的预期是静态的。
蒙代尔-弗莱明模型 的分析方法是以流量分析为基础。
蒙代尔-弗莱明模型 将资产市场和资本流动同凯恩斯主义的开放宏观经济学结合起来,分析了不同汇率制度下的政策有效性问题。
九、牙买加体系下的主要汇率决定理论流派[选择、名词解释、简答、论述]
1.弹性价格货币模型。弹性价格货币模型是在浮动汇率制开始之初最早建立的关系浮动汇率条件下的汇率决定的理论,也是现代汇率理论中最基础的汇率决定模型。弹性价格货币模型是对货币分析方法关于固定汇率下国际收支与汇率的关系理论在浮动汇率下的发展。
2.黏性价格货币模型。黏性价格货币模型是由鲁迪格•多恩布什建立的一种汇率理论。与蒙代尔-弗莱明 最大的不同在于:多恩布什假定产出固定不变,处于长期均衡产量水平。多恩布什主要关注了资本市场的作用,同时考虑资本的完全流动和人们的预期。
3.金融资产组合平衡模型。金融资产组合平衡模型,也称金融资产选择理论,是资产组合分析模型的基础。金融资产选择理论认为,人们持有的金融资产既包括无利息的手头现金,又包括带利息的本国和外国有价证券,而有价证券利率高低不同,风险大小各异,因此,预期收益率、风险的大小和流动性的强弱是经济主体选择资产的主要依据。
4.斯托克曼均衡模型。斯托克曼发展的均衡模型,研究了名义汇率和商品的价格是如何决定的。在该模型中,商品供给需求的变化会导致其相对价格发生变化,从而导致名义汇率的变化和对购买力平价的偏离。
5.新开放经济宏观经济学的Redux模型。这一领域的研究将汇率决定纳入动态一般均衡模型框架之内进行分析。目前这一完全优化的方法正处于流行之中。
 


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