A贸易性资本流动B保值性资本流动C证劵投资D银行性资本流动
30、外汇储备过多的负面影响？
二、论述和计算题：
1、假定基期时加拿大元的即期汇率为1加元=1、01美元，现在的即期汇率为1加元=0.95美元。根据下表进行计算：
加拿大 美国
基期物价水平 100 100
现在物价水平 102 105
预期年通货膨胀率 2% 3%
预期年利率 3% 5%
（1）假定购买力平价成立，计算现在的加元美元购买力平价汇率，题中数据表明支持购买力平价吗？
（2）如果国际费雪效应成立，预测1年后加元兑美元的即期汇率
（3）如果相对购买力平价成立，预测4年后加元兑美元的即期汇率。
2、2013年7月，国务院办公厅发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》提出，“逐步推进信贷资产证劵化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整”。请简要分析信贷资产证劵化业务对商业银行的经营会带来哪些影响？
3、利用凯恩斯货币需求理论简述收入水平下降对利率的影响。央行可以用哪些政策防止收入减少对利率的这种影响？
4、考虑你管理的风险资产组合期望收益为11%，标准差为15%，假定无风险利率为5%，
（1）你的委托人要把她的总投资预算的多大一部分投资于你的风险资产组合中，才能使她的总投资预期回报率等于8%？
（2）她的投资回报率的标准差是多少？
（3）另一委托人要求标准差不得大于12%，那他能得到的最大的预期回报是多少？
5、股票发行抑价是全球金融市场都存在的普通现象，请解释什么是股票发行抑价？并阐述为什么发行抑价存在？
6、木华汽车在评估一个国际收购项目，关于项目及融资有如下信息：
期初投资：20亿美元
项目年现金流EBIT（永久）：4亿美元
项目公司税率：25%
无杠杆股权成本：10%
试分析：
（1）项目无杠杆自由现金流是多少？
（2）假设木华汽车将采取通过股票和债劵融资收购，而其中项目收购债劵融资额为8亿美元（永久），债务资本成本为6%，项目的净现值是多少？


2013清华五道口金融学院考研431真题汇总
选择题
1.商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）
A.向其他银行借贷
B向央行借贷
C收回贷款
D注入资本金
E出售证券
凯程教育是五道口金融学院和清华经管考研黄埔军校,在2014年,凯程学员考入五道口金融学院28人,清华经管11人,五道口状元武xy出自凯程, 在2013年,凯程学员考入五道口金融学院29人,清华经管5人,状元李少华出在凯程, 在凯程网站有很多凯程学员成功经验视频,大家随时可以去查看. 2016年五道口金融学院和清华经管考研保录班开始报名!

2如沪深300指的股价同样变动，则（）股票影响最大
A高价
B低价
C市值最高
D交易量最大
E贝塔值最高

3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。
A成长率
B反向投资策略
C市场有效
D价值投资
E股票分红定价模型

4.股指期货的交割（）
A从不交割
B对指数内每一个股票交割一个单位
C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割
D根据股指现金交割

5.政府对金融体系的监管不包括（）
A保护众多小储户
B保护金融体系稳定
C减弱银行负的外部性
D保持公众信心
E保持高息差

6.根据巴塞尔三，哪一项提高银行资本充足率（）
A降低贷款，增加国债投资
B优先股增长率高于总资产增长率
C减少现金持有，增加贷款
D增加抵押贷款
E减少资产规模

7.银行流动性风险的根本原因是（）
A公众信心不足
B银行的存贷业务
C银行的汇兑业务
D银行存款准备金制度
E银行容易被挤兑

8.某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（）
A销售净利率高于行业
B资产周转率高于行业
C股本乘数高于行业
D债务成本高于行业
E资本成本高于行业

9.【较容易，不抄】

10.期望收益率12%的充分分散投资组合，无风险利率4%，市场组合收益了吧8%，标准方差是0.2，若是有效组合，则收益率方差是（）
A 0.2
B 0.3
C 0.4
D 0.6
E 0.8

11.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（）
A M0下降，M1上升
B M1上升 M2上升
C M1不变,M2不变
D M1上升，M2不变
E M1下降，M2不变

12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目

13.哪一项不支持央行“规则”（）
A央行无法了解复杂的货币政策传导机制
B央行全民所有，公益性强
C央行追求自身利益
D时间不一致
E决策受利益集团影响

14.哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（）
A.经济发展水平
B对长期债务的需求
C低的通胀预期
D货币政策
E固定汇率制度

15.央行是银行的银行提现在（）
16.在长期IS-LM中，货币政策的效果是（）

17.美联储能表达政策立场的是（）
A贴现率
B基础货币增长率
C联邦基金利率
D M2增长率
E商业银行的超额准备

18.布雷顿森林是（）汇率制度

19.货币流通量是（）与货币流通速度的乘积

20.哪一项是对的（）
A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产
B破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者
C破产时，债权人对于抵押物有所有权
D股东，债权人与雇员都是利益相关者

21.哪一项是对的（）
A作为债权人，银行有权投票
B双重股权是普通股和优先股
C有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息
D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司

22.一家公司在考虑引进设备，设备A售价100万，年操作成本50万，三年一换，更换时无残值。设备B售价200万，年操作成本30万，五年一换，更换时无残值，资本成本10%，则该选择哪个设备？EAC多少？

23.对于可赎回债券，则（）正确
①发行者预计利率上升
②对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低
③债券会设补充条款限制投资
④对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低

A ①③
B ①④
C ②③
D ②④

24.折现率12%，初始投资600万，第一年税后现金流150万，一年后可观察投资的成败。若成功，继续每年税后现金流150万，从第二年开始持续9年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资500万。成功概率是40%，求NPV

25.卡拉威公司是全股权公司，当前价值1000万，股权成本10%。要募集500万新资本，若新增股本，管理层普遍估计多产生EBIT每年200万，股权成本10%，且永久。税率为40%，若用债务融资，税前债务成本是7%。破产成本忽略吧不计。这是一个考虑公司税的MM世界。则①新增资本用股权融资，则公司价值=（）
      ②用债务融资，则公司价值=（）

26.【较容易，不抄】】

27.债券利率比ROA高，则提高债务比重，ROE会（）

28.市盈率为10，ROE为13%，则市净率是（）

38.英镑通胀率6%，美国通胀率4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格要（）


简答题：
46.有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。

47.什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重目标，原因是什么？

48.ACE公司的财政年度于每年7月结束，公司在2012年7月结束的资产负债表上有价值100万的债务和价值100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润，该公司股票的当前市场价格是30元一股，公司共发行了10万股。公司边际税率是30%。公司的EPS将以每年4%的速度增长，ROE一直保持在20%，公司的资本成本是13%，公司当前债务利率6%。若公司发行新的债券，债券回报率将为10%。
（1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？
（2）用股利增长模型估计公司的股票价格 q@u@n@h@a@o:283669873

49.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。

相对于其他投资工具，投资普通股具有哪些优势和劣势。