2013年清华大学五道口金融431考研真题

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 清华大学

2013年431金融学综合真题

考试科目:431金融学综合

报考专业:金融专硕

科目代码:431

1本试题的答案必须写在规定的答题纸上,写在试卷上将不给分。

2所有答案必须用蓝、黑钢笔或圆珠笔写在答题纸上,用红笔者不给分。3考试结束后,将答题纸和试卷一并装入试卷袋内。

一、选择题(每题3分,共90分)

【题目】1.商业银行面临存款准备金短缺时,会首先()

A.向其他银行借贷

B.向央行借贷

C.收回贷款

D.注入资本金

E.出售证券

【题目】2.如沪深300指的股价同样变动,则()股票影响最大。

A高价B低价C市值最高D交易量最大E贝塔值最高

【题目】3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高,与()相符。A成长率B反向投资策略C市场有效D价值投资E股票分红定价模型【题目】4.股指期货的交割()

A从不交割

B对指数内每一个股票交割一个单位

C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割

D根据股指现金交割

【题目】5.政府对金融体系的监管不包括()

A保护众多小储户

B保护金融体系稳定

C减弱银行负的外部性

D保持公众信心

E保持高息差

【题目】6.根据巴塞尔III,哪一项提高银行资本充足率()

A降低贷款,增加国债投资

B优先股增长率高于总资产增长率

C减少现金持有,增加贷款

D增加抵押贷款

E减少资产规模

【题目】7.银行流动性风险的根本原因是()

A公众信心不足B银行的存贷业务C银行的汇兑业务

D银行存款准备金制度E银行容易被挤兑

【题目】8.某公司净收益与资产之比高于行业,净收益与股本之比低于行业,则()A销售净利率高于行业B资产周转率高于行业C股本乘数高于行业

D债务成本高于行业E资本成本高于行业

【题目】9.如果CAPM模型成立,下面的哪一种情况(组合的期望收益率、Beta或期望收益率的标准差)是不应该发生的?()

20200518215627.gif

 【题目】10.期望收益率12%的充分分散投资组合,无风险利率4%,市场组合收益了吧8%,标准方差是0.2,若是有效组合,则收益率方差是()

A0.2B0.3C0.4D0.6E0.8

【题目】11.个人将现金存入活期储蓄账户,直接影响的到()

A M0下降,M1上升

B M1上升M2上升

C M1不变,M2不变

D M1上升,M2不变

E M1下降,M2不变

【题目】12.股息和红利等投资收益属于国际收支表中的()项目。

A.经常项目

B.资本与金融项目

C.直接投资

D.错误遗漏账户

E.证券投资

【题目】13.哪一项不支持央行“单一规则”()

A央行无法了解复杂的货币政策传导机制B央行全民所有,公益性强

C央行追求自身利益D时间不一致E决策受利益集团影响

【题目】14.哪一因素与收益曲线(利率)平直无相关()

A经济发展水平B对长期债务的需求C低的通胀预期D货币政策E固定汇率制度

【题目】15.最能体现中央银行是银行的银行的职能是()

A.发行货币

B.代理国库

C.最后贷款人

D.集中存款准备金

E.组织商业银行之间的资金清算

【题目】16.在长期IS-LM模型中,扩张性货币政策的长期效果是()

A、增加实际产出和提高实际利率水平

B、减少实际产出和降低实际利率水平

C、增加实际产出和实际利率水平不变

D、提高实际利率水平和实际产出不变

E、实际产出和实际利率水平都不变

【题目】17.美联储能表达政策立场的是()

A贴现率B基础货币增长率

C联邦基金利率 D.M2增长率

E.商业银行的超额准备

【题目】18.投资者Tom刚刚购买了一份股票ABC的欧式看涨期权,执行价格为30美元/股,6个月后到期,现在,现在股票ABC的价格为32美元/股,关于这份看涨期权,下列说法正确的是():

A、Tom可以在未来6个月内任何时间以30美元/股的价格购买ABC

B、Tom可以在未来6个月内任何时间以30美元/股的价格卖出ABC

C、在期权到期日,Tom有义务以30美元/股的价格买入ABC

D、在期权到期日,Tom有义务以30美元/股的价格卖出ABC

E、Tom只可以在到期日以30美元/股的价格买入ABC

【题目】19.以下哪项不属于货币市场金融工具的特征?()

A、流动性强

B、风险低

C、期限短

D、变现能力强

E、变现成本高

【题目】20.哪一项是正确的()

A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产

B破产清算前,只要在付税之前要先付给利益相关者

C破产时,债权人对于抵押物有所有权

D股东,债权人与雇员都是利益相关者

【题目】21.下列那一项是正确的()

A.作为债权人,银行有权投票

B.双重股权是普通股和优先股

C.有更多投票权的股权,通常会分得更多的利息和股息

D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司

【题目】22.一家公司在考虑引进设备,设备A售价100万,年操作成本50万,三年一换,更换时无残值。设备B售价200万,年操作成本30万,五年一换,更换时无残值,资本成本10%,则该选择哪个设备?EAC多少?()

A.设备A的EAC大于设备B,应选择A设备

B.设备A的EAC小于设备B,应选择A设备

C.设备B的EAC大于设备A,应选择B设备

D.设备B的EAC小于设备A,应选择B设备

【题目】23.对于可赎回债券,则()正确

①发行者预计利率上升

②对于不可赎回而言,可赎回债券的回报率低

③债券会设补充条款限制投资

④对于普通股,可赎回债券票面利率价格波动低

A①③

B①④

C②③

D②④

【题目】24.下列关于公司债券的说法,正确的是():

A、可赎回债券的持有人有权将债券转换为公司的普通股

B、可回售债券的持有人有权利将债券转换为公司的普通股

C、其他条件相同,信用债券的信用等级高于抵押债券

D、可转换债券的持有人有权利将债券转换为公司的普通股

E、公司债券持有人拥有公司的股票表决权

【题目】25.债券利率比ROA高,则提高债务比重,ROE会()

A.上升

B.下降

C.不变

D.不能确定

【题目】26.市盈率为10,ROE为13%,则市净率为()

A.1.3

B.1.4

C.1.5

D.1.6

【题目】27.英镑通胀率6%,美元通胀率4%,则根据购买力平价,英镑的美元价格涨

跌幅为()

A.上涨1.89%

B.下跌1.89%

C.上涨1.98%

D.下跌1.98%

【题目】28.下列说法正确的是():

A、收益率标准差较高的股票,其Beta也较高

B、周期性强的股票具有较低的Beta值

C、财务杠杆高的公司,其Beta值也较高

D、高科技公司几乎不受商业周期影响

E、经营杠杆高的公司,其Beta值较低

【题目】29.某公司总的市场价值为34.79亿元,债务的市场价值为14.86亿元,股权的资本成本为13.64%,债务的税前资本成本为7.87%,公司所得税率为35%,该公司的加权平均资本成本WACC是多少()?

A、9.71%

B、10.00%

C、10.68%

D、11.03%11.47%

【题目】30.如果市场是有效的,那么下列哪个说法是正确的()?

A、股票价格对新信息作出调整平均需要24小时

B、如果你听说公司发布公告,并在20分钟之内进行交易,那么你可以获得超常回报

C、如果公司可以愚弄投资者,那么,公司的证券价值可能被高估

D、投资者预期可以获得正常回报

E、投资者获得的平均回报低于正常水平

二、计算题

【题目】1.ACE公司的财政年度于每年7月结束,公司在2012年7月结束的资产负债表上有价值100万的债务和价值100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润,该公司股票的当前市场价格是30元一股,公司共发行了10万股。公司边际税率是30%。公司的EPS将以每年4%的速度增长,ROE一直保持在20%,公司的资本成本是13%,公司当前债务利率6%。若公司发行新的债券,债券回报率将为10%。

(1)用剩余利润模型来评估公司的股票价值,并讨论:与公司当前的市场价相比,公司是高估了还是低估了?

(2)用股利增长模型估计公司的股票价格。

【题目】2.折现率12%,初始投资600万,第一年税后现金流150万,一年后可观察投资的成败。若成功,继续每年税后现金流150万,从第二年开始持续9年。若失败,从第二年开始税后现金流为零,可收回初始投资500万。成功概率是40%,求NPV。

三、论述题

【题目】1.有批评者认为,中国上市公司分红率低,不利于回馈投资者,也不利于股市发展,他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论,并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。

【题目】2.什么是货币政策的单一目标和多重目标?中国实行单一还是多重目标,原因是什么?

【题目】3.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后,老王告诉你,利率平价与直观不符,他说:“利率平价意味着当美元利率上升时,以美元计价的日元期货价格将会上涨,也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势,所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话,指出其中哪些是正确的,哪些是错误的并说明理由。

【题目】4.相对于其他投资工具,投资普通股具有哪些优势和劣势。
 


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