财务顾问的责任是为项目制定财务计划。“财务顾问应负责对项目进行筹划,以使得筹资团体能够从银行筹到充足资金。”在决定是否对一个基础设施项目提供资金
和咨询建议时,需要考虑的一个关键问题是这一开发小组的情况。“对我们而言,与谁打交道是相当重要的;我们喜欢与懂行的人打交道。”如果发起人不具备在某国或某领域开发基础设施项目的专业知识,或者发起人不是知名公司或没有坚实背景,那么他们将无法被列作合作对象。
优秀的管理经验和多年来发展起来的关系使亚洲投资管理公司对亚洲各个国家、政府和项目特点都有了很深刻了解。它同日本进出口银行的关系使公司在项目融资结构安排上占有重要优势,可以满足有关各方的要求。虽然亚洲投资管理公司有自己的投资基金,但日本进出口银行能够提供通往全球金融市场的渠道,而且还有可能以较低的利率筹集到资金。
“我们面对数以‘吨’计的竞争”,这些竞争来自其他基建基金、银行以及任何身上有钱的人。麻烦是钱虽然多,但可供选择的好项目却很少。因此,大部分项目需要投标竞价,对参与竞争该项目的公司而言,要取得好的投资回报率、取得担保以及取得有关优惠条件,其难度无疑会更大。
项目评估
亚洲投资管理公司寻求的项目“首先是要可行、技术上合理,其次还要能在当地适当的法规框架内筹到资金,同时风险最小。”亚洲投资管理公司的困难并不在于无法得到项目发起人的邀请,而在于如何挑选最合适的项目和在合作伙伴中选出最合适的人选,以确保所进行的投资不仅能给股东好的收益,而且可以使亚洲投资管理公司能以顾问的身份参与项目。
每一个项目都有一套专门的方法和标准进行评价。宏观水平分析包括对东道国的经济、法律和社会结构的分析,尤其是对政治环境和对政府与私人部门以往关系的分析。第二步是分析产业领域以及该领域在所在国的发展水平。然后是与各具体项目有关的微观水平分析。下面列出了亚洲投资管理公司用于评判项目的标准:
1、期望报酬率和资本收益率(目标收益率为20%,合并收益率为15%)
2、商业和政治风险
3、退出可能性和退出时间安排
4、发起人和其他关键合作人的资格
5、亚洲基建开发公司能获利多少
6、项目可能的最小规模与亚洲基建开发公司最小的投资额
7、采取措施提高内含报酬率以及管理风险的可能性
8、准备阶段安排及准备的质量
9、最低成本方案
10、技术可行性和可执行性
11、所提出的项目管理方案
12、财务计划和筹集所有所需资金的可能性
13、在所在国整体发展框架中的领先水平
14、是否对日本进出口银行,ADM(作为潜在担保人)、基建开发公司股东的利益有好处
15、环境影响(如果有的话)
16、宏观经济问题(比如,项目的关税和最终消费者的费用间的差别)以及对待这种差别的措施
17、额外利益,如战略同盟等
18、国家限制、领域限制和项目限制
在整体上对项目进行考虑后,项目将提交给投资委员会进行批准。如果项目被接受,亚洲投资管理公司就会进行融资安排。亚洲基建开发公司融资安排的体系。
亚洲投资管理公司除了要保障对股东的报酬率外,还需考虑三个因素,这三个因素可为深入考察项目是否成功提供标准。首先,亚洲投资管理公司优先考虑与大型、知名的项目开发商或项目发起人合作,这些开发商们的信誉是利益的保障。其次,亚洲投资管理公司对每个项目都提出质疑,不仅从财务角度,而且从社会利益角度。最后,公司对项目投入的不仅仅是使项目启动的资金,如果亚洲投资管理公司能在项目中担任顾问角色,那么项目盈利的可能性就更为明朗。项目的设计、说明以及对经营主体的组织结构和财务结构的设计等也是亚洲投资管理公司所擅长的领域。