第一章 证券投资功能分析
第一节：证券投资是市场经济的必然
证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物。因为市场经济既需要以商品市场实现静态的配置，更需要以资本市场实现和推进经济的动态发展。
一． 证券涵义的界定
1． 证券：证券它是一种表现某项财物或利益拥有所有权的书面凭证。
2． 证券分类：无价证券【证据证券 凭证证券 】，有价证券【货币证券 资本证券 商品证券】
二．证券投资的产生与发展
证券投资是随着市场经济的发展而形成和演变的。货币信用手段拓展为证券投资产生提供了前提条件；科技进步，生产力的提高和社会生产经营规模的扩大为证券投资发展提供了市场需要。
货币市场的建立为直接融资提供了可能；而市场经济要由间接融资逐步转向直接融资而证券投资正是具备了这种直接融资的功能。
三． 证券投资的功能。
1． 资金积聚功能。
作为公开的资本市场，证券市场它可以汇积来自国家、企业、家庭、个人以及外资等资本。
2． 资金配置功能
证券投资的吸引力在于能够获得比银行利息更高的投资回报，在同样安全条件下，投资者更愿意购买回报高、变现快的证券品。投资者的这种偏好，往往会引导社会资金流向符合社会利益的方向。
3．资金均衡分布功能
它是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。为银行存款的利率高于资本市场的利率时，资本就会流向货币市场；相反，当银行存款利率低于资本市场的利润率时，资本就自动流向资本市场。通过这种自发调节以实现市场资金均衡分布的功能。
第二节 我国发展证券市场的必要
一．证券市场的建立发展有助于我国企业经营机制的转变。
1．证券市场促进企业经营机制的转变。
证券市场的建立打破了传统的企业经营模式即国有企业形式。建立了股份制企业，这种经营机制更能适应市场经济发展的要求。
2．券市场促进了企业所有制的改变。
建国初的近30多年里，我国公有制企业占整个国民经济的比重为90%以上。证券市场的出现打破了这种国家一股独大的局面，使股份制经济、私有经济、个体经济得到了充分的发展，改变了我国企业所有制结构。
3．证券市场促进了企业融资方式的改革。
证券市场的建立打破了企业只能向银行贷款的单一局面。企业有了面向社会直接融资的可能。
二．证券市场有助于我国资源配置的优化。
1． 证券市场扩大了我国投资主体的范围。
投资主体由过去单一的国家，向社会各界转移。企业、家庭、个人、外商都可以成为投资主体。
2． 证券市场加速了我国产业创新的步伐。
受投资体制限制，过去我国的一些高新技术企业往往得不到资金的支援（尤其是外国的）。有了证券市场，这些企业就可以不受政府限制在资本市场上获得融资的机会，从而得到发展。
三．投资市场有助于我国金融市场的完善。
1． 证券市场有利于金融资源的合理分流。
2． 证券市场有利于融资结构的合理调整。
3． 证券市场有利于我国利率体系的改革。
4． 证券市场有利于我国货币供给与调控机制的改革。
四．对证券市场的否定的否定。
长期以来一些人对证券投资及证券市场一直持怀疑态度。甚至有赌博论理说，实践
证明，证券市场对加快我国市场经济的步伐，对国企改革都具有十分积极的推动作用。
第三节 证券投资与全球经济一体化
一．市场中的国际游资。
1．国际投资资本及其来源。
国际投资是一种基本游离于本国经济褓，以盈利为目的对他国的证券商品、金融、衍生商品及其产业等进行投资的一种资本组合。它的主要来源于：
① 富国居民的储蓄。
② 富国企业和积累。
③ 富国银行的存余资金。
④ 富国投资机构的基金。
⑤ 其他闲置资金。
2．国际游资的性质。
国际游资也称国际投机资本，它与国际投资资本是有一定区别的：。
① 投资目的不同。
② 投资对象不同。
③ 投资手段不同。
二．证券投资促进全球经济一体化。
1．证券投资全球化发展的趋势。
① 证券投资市场已成为全球性大市场。
② 证券投资市场已成为各国发展经济的共享资源。
③ 证券投资已成为全球经济合作的重要方式。
2．证券投资全球化发展的作用。
① 证券投资有利于全球资本的均衡配置。
② 证券投资有利于全球价格均衡定位。
③ 证券投资有利于全球经济一体化发展进程。
三．证券市场开放与金融危机防范。
随着我国证券市场的开放，证券市场对国民经济的促进作用越来越明显，但我们也应看到，它还是潜伏着一定的风险。因为：
1．我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件。
① 我国证券市场立法不全，管理滞后。
② 我国证券市场容量较小，利用外交有限。
③ 我国金融体系不尽完善，外汇制度还须改革此外投资人的素质不高。
2．中国必须尽快营造对外开放证券市场的环境。
① 加快产业结构调整，提高实际经济消化外交的能力。
② 加强金融体制改革提高证券市场的动作能力。
③ 尽快理顺汇率制度，有序开放资本项目。
3．开放证券市场的金融风险防范。
① 从融资功能上讲，要做到有限融资。
② 从消化功能上讲，要做到充分消化。
③ 从监管功能上讲，要做到全面监管。
四．中国证券市场发展前景展望
1．中国证券市场的容量有待拓展。
就股市而言，虽然我国深沪两市上市公司已达1150多只，但仍有很大的发展潜力。我国股票市什仍不超GDP的50%，这与发达国家还是有一定的差距。
2．中国证券市场必将日趋壮大。
按照我国超常规大力发展证券市场的构想，我国证券市场正呈递增的趋势发展。
第二章 基本证券商品交易分析
第一节 基本证券商品概述
一．股票的概念
1． 股票是股份的证券表现，是股份的形式的载体，股份则是股票的内容。它表明持有人在股份有限公司所持有的股份。即他拥有公司部分财产所有权的份额。股票（份）持有人以自己的投资额对公司债务承担有限的责任，也可分享投资收益。
2． 股份公司注册资本、实收资本与发行资本。
① 注册资本
是股份公司成立时在国家工商行政管理机关注册的资本总额。它是股本、合股投资或发行股票筹集的资本。
在我国股份有限公司注册资本最低额为￥100万。未经许可不得随着增减股份。
② 收资本
股东认缴的股份并非都一次付清，在财务上实际收到的部分即实收资本
③ 发行资本
是指股份公司实际上已向股东发行的股票总额，即股东认购下来的股票。
二．股票的基本特征
1．权利性
股东有参与决策的权利、有表决权、发言权、监督权等。
2．责任性
股东享有公司一定的权利，自然也就应对公司经营结果承担相应的责任和义务。
3．非返还性
投资不是贷款，所以没有偿还期限。即不允许退股。
4．盈利性
股票收益主要来自：一是公司发放的股息股利：二是通过流通市场来赚取买卖股票的差价。
5．风险性
① 公司经营亏损带来的风险。
② 证券流通市场变化无常的风险。
③ 投资者自身原因所造成的风险。
三． 股票的分类与价格
1．普通股
普通股是指每一股份对发行公司都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。它的基本特点是：经营参与权 ②优先认股权 ③剩余财产分配权
2．优先股
优先股是指在公司股息分配或公司剩余财产分配比上享有比普通股优先权利的股票。它的基本特点是：①股息优先且固定 ②优先清偿 ③有限表决权 ④优先股可由公司赎回。
3．我国股权的分类
① 国家股：即国家持有股票。
② 法人股：即法人持有股票，它包括发起人法人股和一般法人股
③ 个人股：也叫社会公众股或A股。即社会公众个人持有股票。
④ 人民币特种股：也称B股，它分为上海证券交易所交易B股和深圳证券交易所交易B股。前者使用美元，后者使用港币交易。
⑤ H股：我国内地公司在香港联合交易所挂牌上市交易的股票。
4．股票价格
① 票面价格
按国际贯例股票票面价格一般为1元。我国也不例外，也是一元人民币。
② 发行价格
是公司根据实际综合考虑多方因素制定的在一级发行市场发行时的价格。
③ 帐面价格
是公司会计记录时所反映的每股股份实际的投资价值，它代表公司每股的净资产价值。
④ 内在价格
它是种在股票投资分析时使用的一种理论价格。
股票的内在价格=
⑤ 市场价格
它是公司股票在交易所公开进行交易时的即时价格。
⑥ 清算价格
它是公司破产清算时每股所代表的价格。
四．债券的基本概念
债券是一种重要的证券投资品种，它在经济发展中仍发挥着重要的不可替代的融资作用。
1．债券的概念及特征
债券是政府、金融机构和公司企业等为筹措资金向社会公众发行的融资凭证。它表明了投资方和融资方之间的债权债务关系。通常在一定时期内还本付息。其基本特征为：①偿还性 ②流通性 ③稳定性和风险性
2．债券的种类
① 按发行主体的不同，债券分为：A政府债券 B金融债券 C公司债券
② 按债券形态，它可以分为：A实物债券 B凭证式债券 C记帐式债券
③ 按债券利息支付方式，它可以分为：A附息债券 B贴现债券 C累进计息债券
④ 按债券偿还方式区分有：A一次偿还债券本金 B债券未到期提前偿还 C替代偿还
⑤ 按债券的发行区域划分有：A国内债券 B国外债券
3．股票与债券的区别
相同之处：股票与债券都是金融工具，它们都是有价证券，都 具有获得一定收益的权利，并都可以转让买卖。两者的区别：
① 性质不同
② 发行目的不同
③ 偿还时间不同
④ 收益形式不同
⑤ 风险不同
⑥ 发行单位不同
4．债券与银行存款的区别
① 利息收入不同
② 提前变现的代价不同
③ 转让条件不同
④ 期限不同
5．发展我国企业债券市场的意义
① 可以优化企业融资结构和完善公司治理结构。
② 有利于减轻商业银行的压力。
③ 有利于培养居民的投资意识。
④ 有利于缓解财政，银行资金对固定资产投资不足的矛盾。
五．投资基金
1．基本概念
投资基金是证券市场中级为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，它由专业机构及人员操作管理。其特点是：
① 专业人员操作经营。
② 实行投资的最佳组合
③ 按净资产比例分配
2．投资基金的分类
I．按组织形式可分为：
① 契约型投资基金
它依据信托契约原理，规定当事人各自的权利义务。一般由三方构成：基金托管人、基金管理人和基金受益人。
