根据我国今年一季度宏观经济数据发布，GDP增长7%，CPI低位运行，这些数据的背后，到底与我们的生活有何关联度，对未来的经济发展传递出何种信号。

1问

通缩风险会否加大?

著名经济学者、北京市政协委员马光远：在很多因素不确定性的情况下能达到7%的增速已非常好。通货紧缩风险是今年较大的风险。一方面可看到一季度金融数据仍在萎缩，另一方面，CPI事实上就在1%左右徘徊，1%是很弱的数字。今年全球性通缩的压力都较大，大宗商品价格向上仍是乏力的综合因素。

北京大学常务副校长刘伟：今年经济增长政策目标是7%，从增长速度和通货膨胀关系来说，合乎经济发展的特点和内在逻辑。

通货膨胀率CPI如降到2%以下，要警惕出现通缩。严格意义上的通缩伴随着GDP、CPI的两个负增长。而我国第一季度GDP同比增长7%，为正增长。现在没出现严格意义上的通缩，但有很多关于通缩的担心。

2问

物价低位运行是何意?

中央财经大学财政学系主任、教授曾康华：这意味着经济继续下行的压力非常大。现在我们持续出台了一些政策，银行放松银根，下降利率等，并没带来对贷款、货币需求的明显增加。现在股票市场在增加，但这种虚拟经济有点脱离实体经济，有点泡沫。房地产经过一定刺激，有回暖迹象，但不明显。我们现在实体的一些产品都是产能过剩，加上人们消费谨慎，需求有限，所以整个在下行压力之中。此外，我国城镇化的推进遇到很多问题，农民进城后带来的需求增加，要有相关政策扶持，但后续政策不够。

马光远：要真的认识到中国经济已进入新的阶段，以前推动经济增长的旧的动力，如出口、投资、制造业和房地产等都已发展到一个瓶颈，都面临着非常痛苦的一个转型。

3问

经济增速影响就业吗?

马光远：当前经济增速肯定会影响就业。目前来讲，尽管一直强调经济增速影响不大，但事实上还是有影响，如制造业和大量中小微企业如果出问题，他们的用工量不会很大。今年突然出现外出务工人员减少，是值得研究的现象。是找不到工作，还是农业发展不错，还是两个理由都有，这都会影响经济。

国家统计局发言人盛来运：外出务工劳动力的数据比去年同期下降了3.6%，减少600万。这和调查时点有一定关系，这个数据是2月末的数据。由于今年春节是2月18日，很多农民工在2月份回家过春节。按照农村的风俗习惯，很多农民工要正月十五后才外出就业。按照这个时间计算，假期持续到3月5日，在调查时点很多农民工在家里，并不代表很多农民工因为失业而回到家乡，主要是有很多是回来探亲的。

4问

油价低迷有何影响?

曾康华：油价低迷的影响实际上反映一种需求。这不但是石油价格下降，铁矿石、我们进口大量的很多商品都持续低位。

如果说其他价格上升，光石油价格下降，这是好事，因为我们国家对能源尤其是石油需求量很大。这对我国经济很有利。但问题是，不光是石油价格下降，而是国内需求乃至商品价格下降。如果国内需求上升，那它的价格怎么会下降呢。这预示着整个消费在下降。

5问

下行压力是否加大?

国家信息中心首席经济师范剑平：一季度经济环比增速让人惊心，只有1.3%，那么环比折年率(即假设全年每季度经济增速与一季度相同，得出的全年经济增长率)只有5.2%-5.3%之间。从这个角度来讲，中国目前经济下行压力非常大。这也正是我国从要素驱动到创新驱动转变的新旧交接时期面临的新情况。造成经济下行压力的因素包含国际环境不好、出口不利，也包含房地产不景气。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平：当前经济下行压力加大，但积极因素正在积累，城镇居民实际收入增长提速，出口形势好于去年，经济结构转型和去产能持续推进，推进经济增长质量和效率提升。

6问

经济增长有何新动力?

中国国际经济交流中心总经济师陈文玲：互联网对传统业态的改变将引发业态革命，改变制造业，中国制造业未来的趋势也是信息化，使得制造流程数字化、智能化、个性化、柔性化，不是原来意义上的生产性。

其次是互联网对服务业的变革，除了商业批发零售，去年跨境电子商务4.2万亿人民币，还有婚介服务、洗衣服务。

互联网改变很多传统服务业态之后，会使服务和移动终端结合起来，移动终端个性化的消费需求会形成新的商业定制，会引发设计革命。

云计算、云服务成为新趋势，新一代信息协同将带来新变化。

中国自贸区试点今年从上海扩大到广东、天津、福建，实质是为中国参与高标准自贸区的竞争创造条件，倒逼改革。中国正在加快中日韩自贸区谈判进程。自贸区战略的影响不止是限于单一哪个国家，而是可能引起国际经济格局变化，是世界经济增长非常重要的变量。

人员的跨国流动快速增长，产生市场红利和移民红利。中国移民到境外人数达到6000万，而到中国定居的外国人占我国人口的0.06%，低于世界平均水平3.2%。

在这个过程中发生的资本外溢问题值得注意。首先是购买力外溢，出境旅游、境外教育、海外置业、跨境电子商务，都是流动的消费群体。这部分消费回流，将会对经济增长有不小的促进作用。

7问

宏观政策该如何取向?

中金公司研究员：从货币政策来看，预计今年央行还会有1次降息和6次降准，随着政策效果的逐步体现，二三季度GDP环比增速将逐季回升。

连平：在经济下行压力持续加大的情况下，建议货币政策“该出手时就出手”，进一步加大放松力度，可以考虑再次降息1次，降低存款准备金率1-2次。另外，还需要继续深化改革，推动新型城镇化战略，实施开放的对外战略，这将催生一系列新的经济增长点。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇：保增长需要出重拳，应当从稳定汇率、降息、降准、增加支出、减税等五方面进行政策调控，尤其是降息降准和加大投资力度。

8问

下半年经济会否回升?

范剑平：从短期来看，今年下半年经济出现企稳和小幅回升的概率非常大。有两个依据。一是看国际大宗商品价格走势，去年以来，国际大宗商品价格加速下跌引起企业“去库存”。只有当国际大宗商品价格见底了，我们的企业才要开始“补库存”，就会使经济起到回升。第二是政策因素。从经验来看，利率见顶，9个月后经济见底，这是货币政策的实质。上一轮利率上升最高点是去年9月底，如果9个月后经济见底，那么前一段宽松政策效益在今年7月、下半年稳增长的作用会更明显显现。

连平：随着稳增长、促改革措施持续发力，二季度经济下行压力可能得到一定程度缓解，预计二季度经济增速可能小幅反弹至7.1%。

9问

股市今后走势会如何?

中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才：股市目前的上涨主要与改革密切相关，比如一带一路、自贸区扩容、京津冀协同发展等等，相关概念一提出，对应板块马上就涨。因为大家对改革寄予厚望。

股市上涨另一原因是资金面。现在实体经济不振，制造业产能过剩，房地产低迷，在吸纳投资方面难以找到好渠道。钱就流到股市。

现在创业板泡沫很大，有的超过200倍的市盈率，远远超过2000年3月纳斯达克泡沫破灭之时70倍的市盈率。但主板市场蓝筹股总体来看是合理的，特别是一些传统的高回报率的银行股只有七八倍市盈率，还是有投资价值的。

股市总体是健康的，不过要小心创业板炒作而没有投资回报的部分股票。股市的健康发展也会为企业融资开辟新渠道。

10问

官方会否出宽松措施?

马光远：官方未来出台系列宽松措施可能性很大。房地产占中国经济的比重很大，如果房地产不稳定，中国经济很难讲稳定。但房地产现在发展到了很关键的阶段。未来发展空间不是很大，这种一时的稳定，不能靠一辈子。

曾康华：各地前段时间二套房贷首付款比例下调，5年的二手房交易免税提到2年，但各地房地产没马上活跃起来。这需要一段时间。房地产尽管实施了一些优惠政策，但效果还不是很明显。官方未来会出台系列宽松措施可能性很大。