整体并购的优缺点：
优点：目标公司成为企业的分公司，分厂或全资子公司。为此，企业可以在不受任何股东的干预的情况下，对目标公司进行改造。
缺点：在并购过程中以及并购后要投入大量的运营资金，不宜发挥低成本并购的资金效率。
整体并购的适用条件：
（1） 目标公司的规模较低，同时并购价格也较低。

（2） 企业计划在适当的时机利用目标公司来吸引外来资金，将目标公司从分公司或全资公司改组控股子公司。

（3） 目标公司要求企业偿还负债的付款方式比较轻松。

2、试论述产业市场的特点及影响因素。
1．和消费者市场比较，其购买者的数量较少，购买的规模较大

2．其购买者往往集中在少数地区

3．其需求是（消费者对消费品需求的）引申需求

4．其缺乏弹性

5．其需求是波动的需求

6．专业人员购买

7．直接购买

8．互惠

9．其购买者往往通过租赁方式取得产业用品（如飞机、设备等）

六、案例分析题（每题10分，共20分。）
案例一：
问题：
1、联想的三个阶段都用了什么样的企业文化？调整的原因是什么？

2、企业文化在联想管理过程中起什么作用？

 
 
案例二：
1、mc公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司 债券 为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。
2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元的资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。
预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的 企业 所得税税率为33%。
要求：
（1）计算增发股票方案的下列指标：
①2002年增发普通股股份数；
②2002年全年债券 利息 。
（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。
（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。（2002年）
[答案]
（1）增发股票方案下：
1、2002年增发股份数=1000/5=2000
2、2002年全年债券利息＝1000*8％＝80万元
（2）增发公司债券方案下：
2002年全年债券利息=2000×8%=160万元
[（eb it -80）×（1-33%）]/4000+200=[（ebit-160）×（1-33%）]/4000
[解析]ebit=1760万元
因为预计2002年实现的息税前利润2000万元＞每股利润无差别点的息税前利润1760万元，所以应采用方案二，负债筹资。
 
 
案例二：   MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。  2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择.   方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。  预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33％。  要求：   （1）计算增发股票方案的下列指标；  ① 2002年增发普通股股份数；  ② 2002年全年债券利息；  （2） 计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。  （3） 计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。   分析：   此题无论是资料还是要求，都是简单明了，是对教材知识点的直接考查，没有拐弯抹角的地方，难度系数不大，了解相关知识点就可以了。   参考答案：   （1）计算增发股票方案的下列指标：  ① 2002年增发普通股股份数=10000000/5=2000000（股）=200（万股）  ② 2002年全年债券利息=1000×8%=80（万元）  （2） 增发公司债券方案下的2002年全年债券利息=（1000+1000）×8%=160（万元）  （3）算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。  ① 根据题意，列方程  （EBIT-80）*（1-33%）/（4000+200）=（ EBIT-160）*（1-33%）/4000  EBIT=1760  ② 筹资决策  ∵预计息税前利润=2000万元> 每股利润无差异点的息税前利润=1760万元  ∴应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金