答： 2000年左右是互联网泡沫的高峰，许多企业股票价值被高估，它们预计泡沫破灭以后股价会剧烈下跌，因此赶在股价最高位使用股票去购买资产
46.公关咨询师
说服股东和潜在投资者Convincing shareholders and potential investors
媒体、雇员、政客、监管机构Press, employees, politicians, regulatory bodies
教授CEO如何与媒体打交道Tutor CEOs to face media (the movie: Frost/Nixon)
47.为什么特拉华州注册的公司比其他州多？（答案：本页、下一页）
² 法院使用有经验的法官而不是陪审团来判决公司纠纷；公司法体系十分完善
² 公司注册费比美国41个州低，20%的州政府收入来自于公司注册费
² 公司和股东不必成为该州居民
² 即使在该州注册，不在该州开展的业务不需缴纳公司税
² 反收购法律
– 在公司的游说下，该州于1988年通过了反收购法案
– 不受欢迎的买家如果购买一家公司的股份超过15%，它在3年内不得完成并购交易，除非:
• 该买家成功地购买卖家公司85%或以上的股份，85%的股份不包括董事会持股和职工持股部分。
• 如果2/3以上的股东批准该交易
• 如果董事会和股东同意放弃反收购保护条款
判断题：
1. 公司治理的目标是最大化股票的现值，因此公司管理层不必在意其他利益相关者的利益。
错误 前半句对，后半句错。公司在最大化股票现值的同时，要维护其他利益相关者的利益，要遵守法律和道德。（公司法：最大化股东利益——最大化公司股票的现值）
2. 假如你在比较两种年金，它们都在每个季度给你提供2500元，并且每月支付0.75%的利率。区别在于年金A在每月初进行支付，而年金B则在每月末进行支付。那么年金A的现值小于年金B。
错误，应该是年金 B的限制小于年金A
3. 若目前，市场对W公司的债券要求11.6%的收益率，那么这个值便是该债券的利率。
错误，该回报率应该是到期收益率。
4. 对溢价债券而言，有票面利率（Coupon Rate）>到期收益率（YTM）并且有票面利率（Coupon Rate） < 当期收益率（Current Yield）的关系。
错误，前半部分正确，后半部分错误，应为：票面利率（Coupon Rate） >当期收益率（Current Yield），因为债券的市场价格大于面值。
5. 必须将通货膨胀和利率风险从名义收益率中剔除，剩下的部分才是实际收益率。
错误，只要剔除通货膨胀因素即可。
6. 在两阶段增长模型中，第一阶段增长率g1 可能大于要求回报率R。
正确。
7. 做市商只做撮合交易而不参与交易。
错误，在市场交易稀薄的时候，做市商会参与交易，保证市场的连续性。
