公司金融复习归类 考研复习(13)

本站小编 福瑞考研网/2017-01-02

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答:债券的价格公式为:

P = 934 = 90PVIFAR%,9 + 1,000PVIFR%,9

则可得:         R = YTM = 10.15%

3.       G公司去年发行了一种11年期的债券,其息票率为6.9%,付息周期为半年。若该债券的到期收益率为7.4%,那么其当前价格为多少?

答: P = 34.50PVIFA3.7%,20 + 1,000PVIF3.7%,20 = 965.10

 

4.       S公司想要新发行一项的20年期债券,为其迫切需要的扩张项目融资。目前在市场上流通的S公司债券的价格为930元,付息周期为半年,20年到期。请问该公司必须将息票利率定为多少才能使新债券能够平价出售?

答:       P = 930 = 40PVIFAR%,40 + 1,000PVIFR%,40

R = 4.373%   YTM = 2 ´ 4.373% = 8.75%

 

5.       如果我们要求10%的真实利率,预期通货膨胀率为8%,名义利率是多少?

R = (1.1)(1.08) – 1 = .188 = 18.8%

近似地: R = 10% + 8% = 18%

如果真实利率和预期通货膨胀率都很高,实际的费雪效应和近似费雪效应的值差别会较大

 

6.       假设一个投资组合将所有的资金平均投资于三种证券:一只无风险债券和两只股票。假设其中一只股票的贝塔值为1.38,并且整个组合与市场具有同样的风险,那么另外一只股票的贝塔值为多少?

答: bp = 1.0 = 1/30 + 1/31.38 + 1/3bX         可得:bX = 1.62

 

7.       假设一只股票的预期收益率为14%,其贝塔值为1.45,市场的预期收益率为11.5%,那么无风险利率是多少?

答:ERi = .14 = Rf + .115 – Rf)(1.45          .14 = Rf + .16675 – 1.45Rf       Rf = .0594 or 5.94%

 

8.       B公司计划配股。目前有50万股流通股发行在外,价格为81美元。将以每股70元的价格发行6万新股。(1)该公司的新市场价值?(2)除权价格是多少? (3) 股权的价值是多少?

答:

1新股市场价值=现在发行在外的股份*股票价格+新发行量*发行价格,因此:

新股市场价值= 500,000($81) + 60,000($70) = $44,700,000

2新股价格=公司新市场价值/发行在外的总量,则

           PX = $44,700,000/(500,000 + 60,000) = $79.82

(2)       股权的价格为= $81.00 – 79.82 = $1.18

 

9.       AB两家公司均宣布以40元每股进行


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