46.
东道国原则即均按东道国的法律、法规体系进行管制。

47.
母国原则即允许一国的银行可依照其母国的法规在国外开设分行，并接受母国的监督与管制。

48.
汇率风险因汇率的变化而导致国际投资者在海外资产和负债价值变化的不确定性。

49.
交易风险是指汇率的变动对跨国公司债权和债务价值影响的不确定性。

50.
折算风险亦称会计风险，是指反映在跨国公司总公司汇总报表上的、因汇率变动而使其国外子公司外币资产和负债产生收益或损失的可能性。

51.
经济风险是指未能预测的汇率变化导致国际投资的现金流量净现值变化的可能性。

52.
经营风险即由于市场条件和生产技术条件变化，或由于跨国公司自身经营管理不善等原因导致损失的可能性。

53.
利率风险利率的变化影响金融资产价格导致基金投资损失的可能性。


二、思考题：
1.
国际投资学与国际金融学的区别。 .广义的国际金融：包括国际投资，国际投资是国际金融的一个重要方面。 .狭义的国际金融：国际资金融通，是国际间接投资的一种形式。 .国际金融研究主要关注国际收支平衡表，国际投资研究主要关注国际投资头寸表。

国际金融学 :国际货币资本领域，主要是各种短期资金的流动。研究的行为主体主要是国家或国际组织，偏重于研究资本运动对国际收支平衡、汇率和利率的波动对国家的经济实力的影响。国际投资学 :国际投资领域，不仅包括货币资本要素，尤其涉及生产性要素；对于货币资本要素，主要研究长期资本的运动。研究的行为主体主要是企业，侧重于研究国际投资运作所能取得的经济效益和国际投资头寸的变化。

2.国际投资的性质
/国际投资发展的几个不同阶段。 .是社会分工国际化深入发展的表现形式 .是生产关系国际间运动的客观载体 .具有深刻的国际政治、经济内涵阶段： .兴起阶段 (1890—1914) .停滞阶段 (1914—1945) .复兴阶段 (1945一 1979) .迅猛发展阶段 (1980-2000)

调量整理阶段 (2001年以来 )

3.
当代国际投资的特点和发展趋势。 .全球资本市场急剧膨胀，国际资本流动增速远远超过国际贸易量增长速度。 .发达国家在国际资本流动中仍占主导地位，发展中国家比重逐步增加。 .发达国家的国际投资地位发生较大变化，美国成为世界最大的净债务国。 .私人资本流动远远超过官方资本流动，跨国公司成为国际资本流动的主体。 .直接投资在国际资本流动中的重要性不断提高，成为发展中国家利用外资的主要方式。 .第三产业尤其是服务业和高科技产业的比重增加较快，成为国际资本投向的主要产业。 .发展中国家债务危机有所缓解，但债务危机发生的可能性依然存在趋势 .投资主体国别结构多极化 .投资客体内容多样化 .投资方式不断创新 .投资范围趋于地区化和全球化 .投资产业结构向较高层次转移

4.
当代国际投资迅猛发展的主要原因。 .科技进步带来生产力的飞跃


.国际金融市场的迅速发展
.跨国公司的全球化经营战略
.各国政府的推动与国际投资环境改善

5.
垄断优势论与比较优势论的主要观点与区别。垄断资本集团对于某些工业部门的垄断以及由此形成的垄断优势是其国际直接投资成功的前提条件。跨国公司正是凭借这些垄断优势，才得以克服在国外经营中遇到的种种不利因素，胜过东道国当地的企业，获取超额垄断利润。因此，垄断资本利用对商品市场和要素市场的某种垄断地位建立的垄断优势来追求最大限度的利润，是国际直接投资的根本原因。

.国际直接投资应按照比较优势的原则进行各国应根据本国具体情况和特点选择发展对外投资或引进外资的道路和策略。对投资国来说，应该从本国已经处于或即将陷入比较劣势的产业进行对外直接投资。而对于东道国来说，引进外资的部门应是本国具有潜在比较优势的部门。按照这种比较优势的原则进行国际投资可以扩大双方的对外贸易，增加双方的福利，使投资国和东道国都获得成功。

6.
内部化理论的主要观点及评价。 .内部化理论的核心思想是“高斯定理”


“高斯定理”旨在解释企业组织的形成原因和规模扩张的界限，其中心思想是：市场上的生产者们既可以通过契约形式，以市场交易的方式从事生产活动，也可以将原本通过市场交易方式进行的生产活动以企业的方式加以组织（即实行外部交易的内部化），其抉择标准在于内部化的管理成本与外部交易成本的比较。
.主要贡献：
.注重市场不完全性的一般形式；
.不仅强调垄断和工艺的作用，而且特别强调知识资产等中间产品市场的不完全性；
.以跨国公司内部化的分工协调机制与外部市场相互矛盾关系来对外直接投资的决策，在一定范围内可以解释战

后各种形式的对外直接投资，包括跨国经营的服务性行业如跨国银行的形成和发展。 .局限性： .内部化理论只是注重从微观角度进行考察，而没有从全球经济一体化的高度来分析跨国企业的国际生产与分
工，而且忽视了国际投资的区位选择和投资场所、投资国和被投资国的相对优势等问题。
7.
区位优势对国际投资的意义和影响。区位优势，是指东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。区位优势包括两个方面：一是要素禀赋性优势，即自然资源、地理位置、气候条件、土地和劳动力资源及价格等。二是制度政策性优势，即政治制度、贸易金融政策、法律法规的完善性与执行情况、行政效率以及对外资的优惠条件等。

当东道国的区位优势较大时，企业就会从事国际投资。区位优势不仅决定着企业从事国际生产类型也决定着 FDI的部门结构和进入行业。

8.
跨国公司将外部市场内部化的主要成本。内部化成本包括：


⑴形成的内部市场对企业取得最优规模经济起着限制性作用；

⑵企业间的通讯联络成本；

⑶海外经营的国家风险、经济风险成本；

⑷企业组织管理费的增加


9.收购兼并与绿地投资的不同特点、利弊及决策考虑因素。跨国公司对外直接投资的方式主要分为跨国并购和绿地投资，绿地投资又称新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。并购或购并是指购买外国企业
的股权达到一定比例，从而达到对外国企业经营管理权的控制，使之成为投资者的全资企业或控股企业。收购兼并与绿地投资的不同特点表现为：
1、研发密集度高低程度的不同。一个企业的研发密集度较低，则该企业更倾向于并购的方式，反之，则更愿意选择绿地投资。 2、经营多样化程度高低的不同。经营多样化程度较高的企业可能通过并购方式进入新市场，反之，可能通过绿地投资方式。 3、经济实力大小的不同。经济实力较大的企业更愿意采取并购方式，经济实力较小的企业通常采取绿地投资方
式，但近年来，小企业的并购现象也在逐渐增多。 4、广告密集度的高低不同。高的广告密集度会引起更多的并购的发生，低的广告密集度较适用于绿地投资。 5、文化差距的大小不同。并购多发生在文化差距较小的国家之间，文化差距大的通常采取绿地投资方式。 6、资产是否被低估。资产被低估会促进并购的发生，反之，会促进绿地投资的发生。 7、在东道国是否有子公司。如果跨国公司在东道国已经建立子公司的，如果该企业再继续向该国扩张时就更加
倾向于采取并购的方式，反之，则倾向于选择绿地投资方式。 8、对目标企业的满意程度大小的不同。对目标企业满意程度大的往往选择并购方式，反之，则可能会选择绿地投资方式。 9、行业增长速度的不同。当跨国公司所处行业增长缓慢时，企业更倾向于采取并购的方式，反之，则更倾向于
采取绿地投资方式。收购兼并方式的利弊： 1，收购兼并方式的优点：
迅速进入东道国市场。
迅速扩大产品种类和经营范围。
利用被收购企业的技术和管理。
获得被收购企业的市场份额，减少竞争。
获得被收购企业的商标及特有资产

2，收购兼并方式的缺点：价值评估存在一定的困难。原有的契约或传统关系的束缚。企业规模和选址难以控制。失败率较高
绿地投资的利弊： 1，优点：投资者在较大程度上把握风险，并能掌握投资场所和项目策划等各个方面的主动性 2，缺点：需要大量筹建工作，建设周期长，投入大，速度慢，灵活性差，因而其整体投资的风险大
跨国公司对外直接投资方式选择的决策考虑因素：一、内在影响因素 1，企业拥有专有资源。
2，跨国经营经验的丰富积累。
3.
多元化经营与竞争战略

4.
企业的高成长性


二、外部因素的影响
1.
东道国对购并严格管制

2.
东道国经济水平高、发展快

3.
东道国与投资国社会文化差异大

10.
独资企业投资方式的特点和利弊。


.由外国投资者提供全部资本、独立经营，自负盈亏，自担风险。
.东道国不参与外商独资企业的生产、营销和经营管理活动。
.外商独资企业是东道国的法人经济实体。
对投资者的利弊：
.有助于保持垄断技术优势。.有助于自主决策经营。
.有助于实现价格转移，合理避税。 .承担较大的投资风险。 .对东道国的利弊： .获取先进技术，加快产业技术的升级换代。 .培养高级人才，提高国内的技术水平和管理水平。 .扩大利用外资和有关行业的发展，减少国际债务负担。 .增加就业机会，增加税收和其他各项收入。 .加深对外资依赖的程度。某些行业或部门可能被外国投资者垄断控制，造成东道国对外依赖的加深。 .增加安全隐患和管理负担。独资企业的超额利润、偷税漏税和利润转移活动，会给东道国造成巨大损失
11.
国际直接投资与国际间接投资的不同特点。

与直接投资的区别： .投资者的权限不同 .资本的构成不同 .资本的流动性不同 .投资的风险程度不同 .投资的主要目标不同

12.
非股权直接投资的主要形式。一、合作经营二、合作开发三、其他方式

13.
合资企业的特点、合作企业与合资企业的区别。 .资本由合资各方共同投入。作价、期限和收回问题。 .生产经营由合资各方共同管理。董事会与总经理的权力问题。 .收益与风险由合资各方共享共担。利润汇出与汇率问题。 .享有较为充分的经营自主权。


母公司和政府干预问题合作企业与合资企业的区别。合资企业与合作企业之间虽有许多相似、甚至相同之处，但二者仍有着基本的差别，即合资企业是股权式组
织，而合作企业是契约式组织。合资企业各方的各种投资形式包括现金、设备、厂房、技术、土地使用权等都要以同一货币单位计算股权，利润的分享和风险的承担都以股权为依据，合营期限也比较长。而合作企业合作各方提供的现金、设备、土地、技术、劳动力等不作为股本投入，利润的分配完全依据各方签订的协议，合营期限一般比合资企业短。从组织形式上看，合资企业必须是具有法人资格的企业，而合作企业则可以是不具有法人资格的组织。
14.
国际证券投资的主要影响因素。投资的收益、风险、套利套汇和市场定价等因素对国际证券投资的影响。

15.
影响国际间接投资的主要因素。 .利率是决定国际间接投资流向的主要因素 .汇率的升降变化及其稳定性有较大影响


.风险性是影响国际间接投资的重要因素.偿债能力对国际间接投资也有重要影响
16国际投资环境的基本特性。一、综合性二、先在性三、差异性四、动态性
17.
基金投资与股票投资的主要区别。股票投资和基金投资是目前国内投资者最常用的两种投资方式。 1股票投资是投资者购买上市公司发行的股票,通过股价的上涨和公司的分红取得收益。 2基金投资则是通过购买基金份额把钱交给基金管理公司进行投资管理，通过基金份额净值的增长来实现收益。二者最主要的区别在于： 1股票是一种所有权凭证，投资者购买后就成为该公司的股东，股票投资筹集的资金主要投向实业领域；基金是一种受益凭证，投资者购买基金后就成为其基金受益人，所筹集资金主要投向有价证券等金融工具。通常情况下，股票价格的波动较大，是一种高风险、高收益的投资品种 2而基金低成本的专家理财由于进行组合投资，是一种风险相对适中，收益相对稳健的投资品种。虽然通过基