7.信用风险——是指借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务而出现违约的可能性。违约包括债务人刻意违约和债务人无力偿还而不得不违约两种情况，前者的出现是由于违约收益要远远高于其失信成本；后者是因为经济运行的周期性和发生了对公司经营有负面影响的特殊事件。
8.商业信用——是指在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方提供的信用。赊销是商业信用中最为典型的形式，作为在工商企业间经常采用的一种延期付款的销售方式，它在促进商品销售和生产方面都扮演了极为重要的角色。在典型的商业信用中，实际上包含着两种同时发生的经济行为：商品买卖与货币借贷。
9.商业票据——是在商业信用中被广泛使用的表明买卖双方债权债务关系的凭证。是商业信用中卖方为保证自己对买方拥有债务索取权而保有的书面凭证。商业票据主要分为商业汇票和商业本票两种。
10.背书——即商业票据的债权人在转让票据时在其背面签字以承担连带责任的行为，一张商业票据的背书人信用等级越高，参与背书的人数越多，该商业票据接受方所面临的信用风险也就越低。
11.银行信用——是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，是伴随着现代资本主义银行的产生，在商业信用基础上发展起来的，银行信用属于间接融资的范畴。
12.国家信用——是指政府作为一方的借贷活动，即政府作为债权人或者债务人的信用活动；在现代经济活动中，政府信用主要表现为政府作为债务人而形成的负债，包括内债和外债两种形式。
13.国库券——即短期国债，是指期限在1年或者1年以下的国债，这类国债一般采取贴现的方式发行。中央政府发行国库券的主要目的，是为了调节年度内的财政收支不平衡。
14.市政债券——由地方政府发行的债券，包括一般义务债券和收益债券。一般义务债券是以地方政府的税收、行政规费等各项收益为偿还来源，期限非常广泛，从1年到30年不等。收益债券则是以某一特定工程或某种特定业务的收入作为偿还来源的债券，其期限通常与特定工程项目或者业务的期限密切相关。 15.政府担保债券——是指政府作为担保人而由其他主体发行的债券。政府担保的主体通常是政府所属的企业或者那些与政府相关的部门，政府担保债券的信用等级仅次于中央政府债券，利率水平一般与市政债券相当，但不享受利息免税的优惠。
16.消费信用——又称消费者信用，是工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的一种信用形式。主要包括赊销、分期付款和消费贷款三种形式。
17.国际信用——是指一切跨国的借贷关系和借贷活动，体现的是国与国之间的债权和债务关系，直接表现为资本在国际间的流动，是国际间经济联系的一个重要方面。国际信用大体上可以划分为两大类：国外借贷和国际直接投资。
18.买方信贷——是出口信贷的一种具体形式，指出口方银行向国外进口商或进口方银行（买方）提供贷款，国外进口商用该笔款项购买出口方银行所在国的出口商提供的商品。
19.卖方信贷——是出口信贷的一种具体形式，指出口方银行向本国出口商（卖方）提供贷款，出口商得到了银行贷款后向进口商提供延期付款的信用。
20.国外直接投资——即FDI (Foreign Direct Investment)，是指一国居民、企业等直接在另一个国家建立企业，或者对该国已有的企业进行生产性投资，并由此获得对投资企业的管理与控制权。
21.信用制度——是规范和约束社会信用活动和信用关系的行为规则。狭义的信用制度是指国家管理信用活动的规章制度和行为规范。广义的信用制度则是由相互联系、相互制约的信用形式、信用工具及其流通方式、信用机构和信用管理体制所形成的有机统一体。
22.信用机构——帮助交易者以较低的成本获取交易信息，以追求交易的规模效应，节省交易成本的中介机构。主要包括三种类型：信用中介机构、信用服务机构和信用管理机构。
23.社会征信系统——信用征信主要包括两大系统：一是以企业、公司为主体的法人组织的信用征信；二是与公民个人的经济和社会活动相关的信用征信。根据征信数据库的形成、使用过程，征信系统分为以下五个子系统：信用档案系统、信用调查系统、信用评估系统、信用查询系统和失信公示系统。
二、名词术语中英对照
信用 credit 直接融资 direct finance 间接融资 indirect finance 信用风险 credit risk 商业信用 commercial credit, business credit 背书 endorsement 银行信用 bank credit 国家信用 state credit 国债 national debt 息票 coupon 市政债券 municipal securities, municipal bonds 收益债券 revenue securities 消费信用 consumer credit 国际信用 international credit 国外借贷 foreign loan 出口信贷 export credit 地方政府债券 local government bonds 一般义务债券 general obligation securities 政府担保债券 government guaranteed bonds 外国政府贷款 foreign governmental loan 国际融资租赁 international financial leasing 国外直接投资 Foreign Direct Investment，FDI 国库券（短期国债） treasury bills
国库票据（中期国债） treasury notes 国库债券（长期国债） treasury bonds 国际商业银行贷款 international commercial banks loan 国际金融机构贷款 international financial institutions loan 国际资本市场融资 financing at international capital markets
国际融资租赁公约 UNIDROIT convention on international financial leasing
第5单元 货币的时间价值与利率
一、名词解释
1.货币的时间价值——是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值，利息是货币时间价值的体现。
2.利息与利率——利息是借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬。利率是借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。
3.无风险利率——是指将资金投资于某项没有任何风险或风险极低的投资对象（我们称之为无风险资产）而能得到的收益率。这是一种理想的投资收益，我们一般把国债的利率称为无风险利率。
4.风险溢价——某风险资产相对于国债而言具有更高的风险，那么对该资产高于国债风险部分的风险应该给予收益补偿，这部分补偿被称为风险溢价。
5.收益的资本化——各种有收益的事物，都可以通过收益与市场利率的对比来对其进行资本定价，而把它看作是一项能够带来收益的资本。
6.单利法与复利法——单利法是指在计算利息额时，只按本金计算利息，而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。复利法是指把按本金计算出来的利息额再计入本金，重新计算利息的方法。
7.现金流贴现分析——将终值用适当的贴现率贴现为现值的分析方法。
8.贴现率——计算现值时所使用的适当利率，我们一般用代表性的市场利率作为贴现率来计算现值。
9.净现值方法——某项投资所有未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额被称为净现值，若净现值大于零，则该项投资值得投资，否则则放弃该投资项目。这种投资决策方法称之为净现值方法。
10.回收期限方法——回收期是指投资引起的现金流入的累计现值之和等于投资额现值所需要的时间，根据该决策方法，某项投资的回收期限越短，该项目就越有值得投资。
11.市场利率——是按照市场规律自由变动的利率，即由借贷资本的供求关系决定并有借贷双方自由议定的利率。
12.官定利率——是一国货币管理部门或者中央银行所规定的利率，该利率规定对所有金融机构都具有法律上的强制约束。
13.公定利率——是由非政府部门的民间组织，如银行公会、行业协会等，为了维护公平竞争所确定的属于行业自律性质的利率，故亦可称其为行业利率。
14.固定利率——是指在整个借贷期限内，利息按照借贷双方事先约定的利率计算，而不是随市场资金供求状况所导致的利率变化进行调整。
15.浮动利率——是指在借贷期限内根据市场利率的变化定期进行调整的利率。
16.实际利率——是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利率，或者在名义利率基础上剔除物价水平变动后得到的利率。
17.名义利率——是指包括物价变动（包括通货膨胀和通货紧缩）因素的利率。
18.基准利率——是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，该利率的变动具有牵一发而动全身的作用，其他利率会随其变动而发生相应变化。
19.即期利率——是指对不同期限的金融工具以复利形式标示的利率。如2.25%、2.75%、3.22%、3.37%，即为我国自2008年12月23日以来实行的1年期、2年期、3年期、5年期定期存款按复利计息的即期利率。
20.远期利率——是指隐含在给定即期利率中的从未来某一时点到另一更远时点的利率。
21.当期收益率——是每年的利息收入与证券购买价格的比率。
22.到期收益率——在投资者购买债券并持有到期的前提下，未来各期利息收入、到期本金收入的现值之和等于债券购买价格时的贴现率。
23.持有期收益率——是指现在买进某一证券，持有一段时间后，然后以某个价格卖出该证券，在整个持有期，该证券所提供的平均回报率。
24.违约风险——又称信用风险，是指不能按期偿还本金和支付利息的风险。
25.流动性风险——是指因资产变现能力弱或者变现速度慢而可能遭受的损失。
26.税后收益率——纳税债券纳完税后所计算的收益率。
27.利率管制——是由政府有关部门或中央银行直接制定利率或规定利率的上下限。
28.利率市场化——是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上形成由供
求关系决定的利率运行机制。
二、公式汇总
1.收益资本化的简略计算公式：

2. 利率的计算：
单利：
复利：
其中I 代表利息额，P 代表本金，n 代表借贷期限，S 代表本金和利息之和，
简称本利和。
3. 终值和现值的计算：
单期终值和现值的计算：
已知现值求终值   
已知终值求现值时
多期终值和现值：
已知现值求终值，
已知终值求现值
其中
4. 由即期利率计算第n 年远期利率：
5. 到期收益率的计算：
6.持有期收益率的计算：
三、名词术语中英对照
货币的时间价值 time value of money
利息与利率 interest and interest rate
无风险利率 risk-free interest rate
风险溢价 risk premium
收益的资本化 capitalization of return
单利与复利 simple interest and compound interest
现金流贴现分析 discount cash flow analysis，DCFA
贴现率 discount rate
净现值 net present value
市场利率 market interest rate
官定利率 official interest rate
公定利率 trade-regulated interest rate
固定利率 fixed interest rate
浮动利率 floating interest rate
实际利率 real interest rate
名义利率 nominal interest rate
基准利率 benchmark interest rate
即期利率 spot interest rate
远期利率 forward interest rate
收益率 yield，return
到期收益率 yield-to-maturity
持有期收益率 holding period return
违约风险 default risk
流动性风险 liquidity risk
税后收益率 after-tax yield
利率管制 interest regulation
利率市场化 interest rate liberalization
第6单元 金融资产与价格
一、名词解释
1.金融工具——为了实现资金资源的合理有效配置，参与主体需要通过签订的金融契约或合同将信用关系确立下来，这些金融契约或合同就是金融工具。
2.金融资产——标示了明确的价值，表明了交易双方的债权与债务关系的金融工具。
3.债权类金融工具——以票据、债券、基金等契约型投资工具为主的金融工具。
4.股权类金融工具——以股票为主金融工具，股票是由股份有限公司发行的用以证明投资者身份和权益的凭证。股票赋予持有人的是剩余索取权、决策权和资产分配权。
5.衍生类金融工具——以货币、债券、股票等基本金融工具为基础而创新出来的金融工具，它以基本金融工具的存在为前提，以这些金融工具为买卖对象，价格也由这些金融工具决定。具体而言，衍生类金融工具包括远期、期货、互换或期权合约，或具有相似特征的其他金融工具。
6.金融风险——指在金融活动中由于种种的不确定性给交易者带来一定的损失或收益。
7.非系统风险——指通过增加资产持有的种类能够相互抵消掉的风险，也称个别风险。
8.系统风险——无法通过增加持有资产的种类数量而规避的、对整个金融市场都产生影响的风险。
9.无套利均衡机制——在均衡市场上，两种性质相同的商品以相同的价格出售，如果不是，则会出现套利机会，交易者就会做空一种资产，做多另一种资产，直到两种资产的价格达到均衡状态。
10.资产配置——从时间和风险两个维度配置资产，投资者可以根据自己的风险偏好来在时间与风险两个维度配置资产。
11.效益边界——是风险相同、收益最大，或收益相同、风险最小组合点的
连线。效益边界线上的资产组合为有效组合。
12.内在价值——是证券未来收益的现值，取决于预期收益与市场收益率水
平。
13.市盈率——是反映股票市场价格高低的一个相对指标，亦称本益比，是
股票价格除以每股盈利的比率。
14.市净率——是市价与每股净资产之间的比值。市净率=股票市价/每股净
资产，每股净资产（每股账面价值）= 普通股股东权益×流通在外普通股
15.有效市场假说——有效市场假说，把有效市场分为三种不同类型：弱有
效市场、中度有效市场、强有效市场。弱有效市场指股价已反映了全部能从市场交易数据中得到的信息；中度有效市场，认为股价已反映了所有公开的信息；强有效市场，指股价已反映了全部与公司有关的信息，包括所有公开信息及内部信息。
16.资本资产定价——由威廉•夏普提出的，他指出个人投资者面临系统风险
和非系统风险，投资组合可以降低乃至消除非系统风险，但无法避免系统风险。
模型为
公式分为两个部分，第一部分用无风险利率表示机会成本补偿，第二部分表示对投资的风险补偿。
17.套利定价理论——以收益率形成过程中的多因子模型为基础，认为证券
收益率与一组因子线性相关，这组因子代表证券收益率的一些基本因素。单因素
套利定价模型
其中βp 为表示证券对该因素的敏感性，rp 为公司最近一期收益。ep 为公司
因素引起收益的波动。
多因素套利定价，
18.金融工程——将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法，
设计、开发和实施新的金融产品，以创造性地解决各种金融问题。
二、公式汇总
三、名词术语中英对照
金融工具 financial instrument
金融资产 financial asset
金融风险 financial risk
非系统风险 unsystematic risk
系统风险 systematic risk
效益边界 efficient frontier
市盈率 price-earning ratio
市净率 price-net assets ratio
有效市场假说 effective market hypothesis
资本资产定价模型 capital asset pricing model
套利定价模型 arbitrage pricing theory
金融工程 financial engineering
无套利均衡机制 no-arbitrage analysis
第7单元 金融市场与功能结构
一、名词解释
1.产业投资——产业投资是投资于实体经济的活动，如投资于工业、农业、服务业等，这些投资最后会形成各种各样的固定资产和流动资产，通过生产经营会产生利润，从而给投资者带来相应的回报。
2.金融投资——金融投资是以金融资产为标的物的投资活动，如买卖股票、债券、外汇等的投资活动。
3.国际资本流动——是指资本跨越国界从一个国家或地区向另一个国家或地区流动。根据资本的使用或交易期限的不同，可以将国际资本流动分为长期资本流动和短期资本流动。
4.长期资本流动——长期资本流动是指期限在一年以上的资本的跨国流动，包括国际直接投资、国际证券投资和国际信贷三种方式。
5.短期资本流动——短期资本流动是指期限为一年或一年以下的资本的跨境流动，可分为贸易性资本流动、套利性资本流动、保值性资本流动以及投机性资本流动等。
6.金融市场——是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。它是一国市场体系的重要组成部分，有多个子市场，其中最主要的是货币市场和资本市场。
7.货币市场——又称短期金融市场，是以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的场所，主要解决市场参与者短期性的资金周转和余缺调剂问题。
8.资本市场——又称长期金融市场，是以期限在一年以上的金融工具为媒介进行长期资金交易活动的市场。广义的资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场两大部分；狭义的资本市场则是专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，统称证券市场。
9.证券市场——主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。股票市场是股份公司的股票发行和转让交易的市场；股份公司发行新股票的市场
叫股票发行市场或股票初级市场；已发行股票的转让流通市场叫股票的二级市场。债券市场包括政府债券、公司（企业）债券、金融债券等的发行和流通市场。
10.外汇市场——有广义和狭义之分，狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括外汇银行间的交易、中央银行与外汇银行的交易以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为外汇批发市场。广义的外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和，包括上述的外汇批发市场以及银行同企业、个人之间进行外汇买卖的零售市场。
11.黄金市场——是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为国际五大黄金市场。
12.保险市场——保险市场是以保险单为交易对象的场所。传统的保险市场大多是有形的市场，如保险交易所。随着社会的进步和科学技术的发展，尤其是信息产业的高速发展，现代通讯设备和计算机网络技术的广泛运用，无固定场所的无形保险市场已经成为现代保险市场的主要形式。
13.现货市场交易——协议达成后在2个交易日内进行交割。由于现货市场的成交与交割之间几乎没有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇率风险很小。
14.期货市场交易——是在协议达成后并不立即交割，而是约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的物交割是分离的。
15.国际金融市场——实现国际资金融通的场所或网络，是所有国际资金交换关系的总和。国际金融市场是由资本市场、外汇市场、货币市场和黄金市场四个部分组成的。
16.在岸金融市场——即传统的国际金融市场，它从国内金融市场延伸发展而来，从纯粹本国居民之间的金融业务发展到既能经营居民与非居民之间的国际金融业务，又能接受当地政府法令所管辖，经营主体是居民与非居民之间的交易，而且受市场所在地国家法令管制。
17.离岸国际金融市场——与在岸金融市场相对应的一个概念，其市场参与者限定于非居民，交易的货币是市场所在国家所发行货币以外的他国货币，从而显示其“离岸性”，这个市场独立于任何国家金融监管机构或部门的监管。
18.原生金融工具——是在实际信用活动中出具的能证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证，主要有商业票据、债券等债权债务凭证和股票、基金等所有权凭证。原生金融工具是金融市场上最广泛使用的工具，也是衍生金融工具的
基础。
19.股票——是一种有价证券，是股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。最基本的分类是按所代表的股东权利划分为普通股和优先股股票，前者的股息随公司的盈利而增减，后者的股息率固定。
20.债券——是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证、上面载明债券发行机构、面额、期限、利率等事项。企业债券、政府债券和金融债券的发行人不同，因此有不同的风险和利率。
21.基金——又称投资基金，是通过发行基金凭证，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业的投资机构分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的投资制度。具有集合投资、分散风险和专家管理的特点。
22.衍生金融工具——是在原生金融工具基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称，主要包括期货、期权和互换及其组合。通常以双边合约的形式出现，其价值取决或衍生于原生金融工具。合约规定了持有人的权利或义务，并据此进行交易，可发挥套期保值的作用。
23.期货合约——是一种为进行期货交易而制定的标准化合同或协议。除了交易价格由交易双方在交易所内公开竞价外，标的物的种类、数量、交割日期、交割地点等要素都是标准化的。根据标的物的不同，可分为商品期货合约和金融期货合约。
24.期权合约——是一种约定选择权的合约，即对标的物未来“买或卖的权利”进行买卖而签订的合约。买方也可以根据市场变化情况放弃行使权利。在买方选择行使权利时，卖方必须履行合约规定的义务。买方购买这种选择权必须支付给卖方期权费。
二、名词术语中英对照
产业投资 industrial investment
金融投资 financial investment
国际资本流动 international capital flows
长期资本流动 long-term capital flows
短期资本流动 short-term capital flows
金融市场 financial market
货币市场 money market
资本市场 capital market
证券市场 security market
外汇市场 foreign exchange market
黄金市场 gold market
保险市场 insurance market
现货交易 spot transaction
期货交易 future transaction
国际金融市场 international financial market
在岸金融市场 onshore financial market
离岸国际金融市场 offshore financial market
原生金融工具 primary financial instruments
股票 stock
债券 bond
基金 fund
衍生金融工具 derivative financial instruments
期货合约 future contract
期权合约 option contract
第8单元 货币市场
一、名词解释
1.货币市场——是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。
2.同业拆借市场——是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。其参与主体仅限于金融机构。
3.上海银行间同业拆放利率(shibor) ——是依据信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，它是单利、无担保、批发性利率。
4.回购协议市场——通过回购协议进行短期资金融通的市场。
5.回购协议——证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。
6.逆回购协议——证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。