铁路石油运输项目
铁路石油运输项目对亚洲投资管理公司而言是一项史无前例的投资。这一项目首先需要投资组建一个公司,然后由这个公司购买火车,通过铁路把燃油送到巴基斯坦的一家电厂,而目前负责全国铁路运输服务的是巴基斯坦政府。这项投资可能使亚洲投资管理公司成为第一家在巴基斯坦投资铁路的公司。世界银行一直在就巴基斯坦一些国有企业的重组问题和私有化问题同巴基斯坦政府磋商。这个项目是磋商的产物。因此,亚洲投资管理公司面临的一项重大挑战是如何组建这家新的运营公司,向一家私立电厂提供燃油运输服务,但用的却是政府的铁路。
巴基斯坦要求投标者承担整个标价为7500万美元的项目。于是项目的投标者找到亚洲投资管理公司,要求它提供资金购买运送燃油的火车。该项目的主要发起人之一是一家北美的列车生产商。项目的收入来自运送燃油所收的费用。新建公司的主要成本之一是巴基斯坦政府向该公司收取的铁路使用费,因为公司使用的是政府的铁路。至于运费标准和铁路使用权费用都可以进行协商。
上海房屋开发项目
中国上海的城市开发项目对亚洲投资管理公司而言也是一笔非同寻常的投资。上海的迅速发展给当地居民带来相当大的正效应。上海的住房开发处于政府管制下,其性质有点像新加坡政府提供的民用住宅。这一尚未最后拍板的项目所面临的一个问题是:投资收入不是来自政府,而是直接来自购买住房的中国公民。
这一提案要求亚洲投资管理公司仅仅作为项目的融资者。亚洲投资管理公司将为项目提供资金,并在将住房单元出售给个人时取得收入回报。项目的发起人是一家中国的房地产开发商,该开发商自己没有能力筹集到所有的资金。只要项目能在两年内完成,那么该项目5100万美元的成本就能如期收回。为了表明该项目的重要性,上海市政府表示不对建房占用的土地收费。
既然中国政府已经禁止从中国境内获得贷款,那么整个项目只能以权益资本(发行股票或投入股本)的形式筹集。
这一项目要求亚洲投资管理公司能提供一个方案,这个方案既可减少延期支付风险,同时又能保证在两年的时间内取得投资回报。但既然亚洲投资管理公司在该项目中只能充当投资者,所以它不可能在开发商的董事会中占据一席,也无法担任投资顾问。
电力项目
某个开发公司取得了一项合同,在印度Andhra Pradesh州境内建造两个发电厂,建成后可由该开发公司经营15年。每个电厂的生产能力是100兆瓦。发电厂发的电将出售给AndhraPradesh州电力局。这个协议是在激烈的投标竟价中取得的。
建造电厂由两个主要工程组成:境内的工程是对船只停泊地及其岸上的设施进行设计,施工和安装;另一工程是在一平底货船上建造发电厂。后一个工程是在印度境外进行,发电厂建成后被拖运到船只停泊地(即项目所在地)。
若亚洲投资管理公司要参与这一项目的投资,最多只能出资30%。
从建在平底货船上的电厂发电,在印度还是首次。虽然建设发电厂的工期可能被缩短,但发电成本却比传统的发电站高。可是如果开发成功,所得到的意外收获可能会非常大,而且可以在不耗费大量基础设施开发成本的同时满足供电需要。
结论
为决定这些项目是否能提交给投资委员会,需要解决很多问题。亚洲投资管理公司和项目发起人如何在一个受当地政府行政命令牵制的环境中工作?亚洲投资管理公司涉足项目达什么程度?应该用何种方式筹资?应筹集多少资金?亚洲投资管理公司应该用其内部基金投资还是向外部市场寻找融资者?这些问题和许多其他问题都需在把提案呈交投资委员会之前进行回答。