第三节 企业营运能力分析

企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用率高。评价企业营运能力常用的财务比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。　

一、存货周转率　

存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。其计算公式为：　

存货周转率=销售成本÷平均存货

平均存货=(期初存货余额+期末存货余额)÷2

存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。存货周转率反映了企业的销售效率和存货使用效率。存货周转率越高，存货周转得越快，企业销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少。

存货周转状况也可以用存货周转天数来表示。其计算公式为：　

存货周转天数=(360÷存货周转率)=(平均存货×360)÷销售成本

存货周转天数表示存货周转一次所需要的时间，天数越短说明存货周转得越快。

二、应收账款周转率　

应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。其计算公式为：　

应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额　

应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2　

公式中赊销收入净额是指销售收入扣除了销货退回、销货折扣及折让后的赊销净额。

应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。比率越高说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产流动性强，企业短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。

也可以用应收账款平均收账期来反映应收账款的周转情况。其计算公式为：　

应收账款平均收账期=(360÷应收账款周转率) =(应收账款平均余额×360÷赊销收入净额)　

应收账款平均收账期表示应收账款周转一次所需天数。平均收账期越短，说明企业的应收账款周转速度越快。应收账款平均收账期与应收账款周转率成反比例变化，对该指标的分析是制定企业信用政策的一个重要依据。　

三、流动资产周转率　

流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为：　

流动资产周转率=(销售收入÷流动资产平均余额)

流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)÷2　

流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数，它反映了流动资产周转的速度。该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越好。

流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标，流动资产周转得快，可以节约流动资金，提高资金的利用效率。

四、固定资产周转率　

固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。其计算公式为：　

固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值

固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)÷2

这项比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，说明企业的生产效率较低，可能会影响企业的获利能力。

五、总资产周转率　

总资产周转率，也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。其计算公式为：