总资产周转率=销售收入÷资产平均总额　

资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2　

总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力，企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。

第四节 企业获利能力分析

获利能力是指企业赚取利润的能力。盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的一个重要来源。评价企业获利能力的财务比率主要有：资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利发放率、每股净资产、市盈率等。　

一、资产报酬率　

资产报酬率，也称资产收益率、资产利润率或投资报酬率，是企业在一定时期内的净利润与资产平均总额的比率。其计算公式为：　

资产报酬率=（净利润÷资产平均总额）×100%　

资产报酬率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，它反映了企业总资产的利用效率。这一比率越高，说明企业的获利能力越强。　

在分析企业的资产报酬率时，通常要与该企业前期、与同行业平均水平和先进水平进行比较，这样才能判断企业资产报酬率的变动趋势以及在同行业中所处的地位，从而可以了解企业的资产利用效率，发现经营管理中存在的问题。

　 在用资产报酬率分析企业的获利能力和资产利用效率的同时，也可以用资产现金流量回报率来进一步评价企业的资产的利用效率。其计算公式为：　

资产现金流量回报率=(经营活动现金净流量÷资产平均总额)×100%　

该指标客观地反映了企业在利用资产进行经营活动过程中获得现金的能力，因而更进一步反映了资产的利用效率。该比率越高，说明企业的经营活动越有效率。　

二、股东权益报酬率　

股东权益报酬率，也称净资产收益率、净值报酬率或所有者权益报酬率，它是一定时期企业的净利润与股东权益平均总额的比率。其计算公式为：　

股东权益报酬率=(净利润÷股东权益平均总额)×100%　

股东权益平均总额=(期初股东权益+期末股东权益)÷2

股东权益报酬率是评价企业获利能力的一个重要财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明企业的获利能力越强。股东权益报酬率也可以用以下公式表示：　

股东权益报酬率=资产报酬率×平均权益乘数

由此可见，股东权益报酬率取决于企业的资产报酬率和权益乘数两个因素。因此，提高股东权益报酬率可以有两种途径：一是在权益乘数，即企业资金结构一定的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率，来提高资产报酬率；二是在资产报酬率大于负债利息率的情况下，可以通过增大权益乘数，即提高资产负债率，来提高股东权益报酬率。

三、销售毛利率与销售净利率　

(一)销售毛利率　

销售毛利率，也称毛利率，是企业的销售毛利与销售收入净额的比率。其计算公式为：　

销售毛利率=（销售毛利÷销售收入净额）×100% = （销售收入净额-销售成本）÷销售收入净额×100%

销售毛利率反映了企业的销售成本与销售收入净额的比例关系，毛利率越大，说明在销售收入净额中销售成本所占比重越小，企业通过销售获取利润的能力越强。

(二)销售净利率　

销售净利率是企业净利润与销售收入净额的比率。其计算公式为：　

销售净利率=(净利润÷销售收入净额)×100%　

销售净利率说明了企业净利润占销售收入的比例，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力。

前面介绍了资产报酬率，该比率可以分解为总资产周转率与销售净利率的乘积，其计算公式为：