(二)我国债券及债券发行的特点　

1.国债占有绝对比重。

2.债券多为一次还本付息，单利计算，平价发行。

3.只有少数大企业才能进入债券市场，中小企业无法通过债券融通资金。　

(三)债券的估价方法　

1.一般情况下的债券估价模型。一般情况下的债券估价模型是指按复利方式计算的债券的估价公式。其计算公式为：　

式中： P——债券价格　

i—债券票面利息率  F—债券面值  i—每年利息 K—市场利率或投资人要求的必要报酬率　 n—付息总期数

 2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型。我国很多债券属于此种，其计算公式为：　

3．贴现发行时债券的估价模型。有些债券以贴现方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。这些债券的估价模型为：　

二、股票的估价　

(一)股票投资的种类及目的　

股票投资主要有普通股投资和优先股投资两种。企业进行股票投资的目的主要有两种：一是作为一般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价；二是利用购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。

(二)股票的估价方法　

1.短期持有股票、未来准备出售的股票估价模型。

式中：　V——股票现在价格；　

Vn—未来出售时预计的股票价格；K—投资人要求的必要报酬率；dt-第t期的预期股利；n-预计持有股票的期数。

2.长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型。在每年股利稳定不变，投资人持有期间很长的情况下，股票的估价模型可简化为：　　

式中： V——股票现在价格　

d——每年固定股利　 K——投资人要求的报酬率　

3.长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型。如果一个公司的股利不断增长，投资人的投资期限又非常长，则股票的估价就更困难了，只能计算近似数。

V=