② 货币主义汇率决定理论的局限性：A、其假定两国货币之间始终保持两国购买力均等化是难以成立的；B、该理论忽视了由于经济社会中的结构性变化而引起的汇率行为的扰动。使其难以周全地把握和解释汇率的实际变动状态。
（7）         资产组合理论：
① 背景：资产组合理论是在20世纪70年代中后期，由美国经济学家布兰森、多恩布什等经济学家创立并发展起来的。该理论是对货币主义汇率理论的进一步发展。
② 主要内容和贡献：这一理论把外汇视作人们持有资产的形式之一，认为汇率是资产的价格，汇率变动与人们对资产的选择以及资产存量结构的变化有关。他们主张用“收益—风险”分析方法取代通过套利机制的分析，来探讨国内外资产市场的失衡对汇率的影响。在他们的模型中，短期内资产市场的失衡是通过资产市场内部国内外各种资产的迅速调整来加以消除的，而汇率正是使资产市场供求存量保持和恢复均衡的重要变量。资产市场均衡状态下的汇率为均衡汇率。该理论还通过资产存量变化说明了短期汇率变动与超浮现象的合理性。资产组合理论同样强调了货币因素对汇率决定的重要性，而其假设比其他理论更接近现实。
③ 资产组合理论的局限性：A、资本完全可自由流动的假设对实施资本流动管制的国家不适用；B、假设人们的预期完全一致，且作出同样选择，是不符和现实的；C、由于资产市场、汇率变化的影响因素的复杂性，资产组合模型中的参数不易确定，使该理论在实际研究中遇到较大困难。
以上对于汇率理论产生和发展的回顾中可以看出，汇率理论研究的深入和拓展是与经济的发展变化密切相关的，是对现实商品货币经济发展的一种反映。
2、  试述现行人民币汇率制度的基本特征。P591-592
（1）   现行人民币汇率制度是单一的有管理的浮动汇率制度：汇率形成以外汇市场的供求状况为基础；允许人民币汇率在中国人民银行公布的汇率范围内浮动；
（2）   特点：市场汇率、单一汇率、浮动汇率、有管理的汇率