（2) 类型：



1) 根据交易方法和特点：金融远期合约 金融期货合约 金融期权合约 金融

互换合约 结构化金融衍生产品

2. 金融期货主要有哪些类型？金融期货交易的主要功能是什么？

类型：利率期货 外汇期货 股指期货 股票期货

功能：①套期保值 ② 价格发现 ③投机和套利

3. 金融期货与金融期权主要有那些区别？

1) 标的物不同：凡是可作为期货交易的金融商品都可以做期权交易，但可做期

权交易的却未必可以做期货交易。

2) 投资者权利与义务的对称性不同：金融期货交易的双方权利义务对称，而期

权的买方只有权利而没有义务，卖方只有义务没有权利

3) 履约保证不同：金融期货交易双方均需开立保证账户，并按规定缴纳履约保

证金；而只有期权的出售者须开立账户，缴纳保证金

4) 现金流转不同：金融期货交易在双方成交时不发生现金收付关系，成交后，

交易双方因价格的变动而发生现金流转；在金融期权交易中，成交时需向期权出售者支付一定的期权费，成交后，除了到期履约，交易双方不发生任何的现金流转

5) 盈亏的特点不同：金融期货交易双方都无权违约，理论上说，双方的盈利与

亏损都是无限的；期权交易中，可能取得的盈利是无限的，因为权利义务的不对等

第八章

名词解释：

1. 证券投资基金：是一种利益共存、风险共担的集合投资方式，是通过发售基金份额

募集投资者的资金，交由管理人管理、托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的一种间接投资方式。

2. 上市性开放基金（LOF）：是指通过交易所交易系统发行并上市交易的开放式基金

3. 交易型开放式指数基金（ETF）：是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产

品，投资者既可以在交易所申购、赎回基金份额，也可以在二级市场上以竞价的方式交易ETF份额，二级市场的交易手续与股票完全相同

简答

1. 简介封闭型、开放型基金的特点

（1) 开放式基金特点：①基金总额不封顶，基金的发行规模也随投资者的需求经常

变动 ②基金的发行和转让不依赖证券交易所，而由指定中介机构代理完成 ③基金价格不受市场供求关系的直接影响

（2) 封闭式基金特点：①基金的总份额在封闭期内固定不变 ②封闭式基金的交易

需在证券交易所进行，投资者不能直接从基金管理人赎回现金 ③封闭式基金的价格虽然也以基金净资产为基础，但更多的是反映了基金市场供求关系

第九章

名词解释：

1. 投资组合：就是将资金适时地按不同的比例，投资于多种不同的证券，以减少风险

或增加收益。

简答：

1. 为什么投资组合能够分散风险？（利用公式说明）投资者可以通过有效的组合将投

资风险全部分散掉吗？为什么？

（1) 一个包含有m种证券的资产组合（P）的风险为：

2 ( p)PrE(r)  i ip p 2n

i1nmmPiWjrijWjE(rj)

i1j1j12

对上式进行代数推演，可得如下一般公式：

(p)2W

j1k1mmjWkcov(rj,rk)

由此可得投资组合分散化的效应：组合中证券种数越大，组合的风险越小，当组合无限分散，证券种数无限多是，组合的非系统性趋于零，则只剩下系统性风险。

（2) 不可以，单个证券的（方差衡量）非系统性风险可以通过有效地组合分散掉，

是组合的总风险水平降低；但证券（之间的协方差衡量）的系统性风险，是无

法通过投资组合加以分散的。

2. 某投资者购买了股票和债券，股票和债券的期望收益率分别为20%和5%，在投资

组合中，股票和债券所占比率分别为80%和20%，试求该投资组合的期望收益率。 E(Rp)= ∑WiE(Ri)=20%*80%+5%*20%=17%

3. 如果上例的股票和债券的收益标准差分别为0.5和0.1，股票和债券之间的协方差

为0/018，试求该组合的标准差

第十章

名词解释：

1. 资本市场线：资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单

的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

2. 证券市场线：简称为SML，是资本资产定价模型(CAPM)的图示形式。可以反映投

资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

3. β系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波

动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性

第十一章

名词解释：

1. 有效市场（内涵）：是指能够迅速、准确地把资本导向收益最高的企业的市场。证

券市场有效性包含证券价格的信息有效性和证券的配置有效性（是指证券配置是否达到帕累托最优）两个含义。

书 含义：①价格反应信息 ② 证券价格是证券内在价值的最适评估 ③价格随机游走 ④零超额收益

2. 弱有效市场：对应历史信息集。在该类市场上，证券的现行价格只充分反映了过去