2．金融抑制与金融深化理论是以（        ）为主要分析对象的。

A.发展中国家   B.发达国家   C.市场经济国家   D.计划经济国家

3．政府对金融体系和金融活动的过多干预压制了金融体系的发展；而金融体系的不发展，又阻碍了经济的发展，从而造成金融抑制与经济落后的恶性循环。这种现象是指（        ）。

A.金融约束    B.金融风险    C.金融抑制    D.金融滞后

4．政府取消对金融活动的过多干预，可形成金融深化与经济发展良性经济循环的经济现象，这称之为（         ）。

A.金融促进   B.金融深化   C.金融抑制   D.金融约束

5．主张实行金融自由化，以实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行，是（        ）的核心思想。

A.凯恩斯的储蓄投资理论   B.弗里德曼的货币需求模型

C.马克思的利率决定理论   D.麦金农—肖的金融发展模型

6．金融约束理论认为，金融市场失灵本质上是（        ）。

A.政府调控失误      B.金融监管过度

C.信息失灵          D.金融制度不健全

7．金融约束论是（        ）从不完全信息市场的角度提出的。

A.麦金农—肖   B.斯蒂格利茨   C.费雪   D.戈德史密斯

8．有专家认为，在我国比较适宜的金融约束政策是对（       ）加以控制。

A.存贷款利率  B.信贷规模  C.银行内部管理  D.银行经营风险

9．新凯恩斯学派主要是从（        ）的观点来反驳麦金农—肖的理论的。

A.有效供给   B.有效需求   C.货币供给   D.货币需求

10．麦金农以货币与实物资本的互补性假说为前提，提出了（       ）。

A.渠道效应论   B.债务媒介论   C.恒久收入论   D.均衡利率论

11．肖认为：如果政府取消对金融活动的过多干预，可形成金融深化与经济发展的（       ）。

A.双向循环  B.单向循环    C.恶性循环    D.良性循环

12．麦金农的“互补性假说”是建立在（      ）的基础上。

A.自我融资与投资不可分      B.外部融资与投资不可分

C.外部融资与消费            D.自我融资与消费

13．肖认为：对于整个社会来说，实际货币余额不是财富，而是（      ）。

A.社会体系的认可            B.法律体系的自律

C.政策体系的监管            D.货币体系的债务

14．肖的“债务媒介”论与传统的货币“财富论”有着根本的区别，被认为更适合于（      ）。

A.发达经济    B.转轨经济   C.落后经济   D.发展中经济

15、根据麦金农的分析，由于发展中国家金融被压抑，一般的企业或家庭要取得有组织的金融机构的贷款（       ）。

A.比较容易     B.比较困难    C.比较灵活   D.比较死板

（二）多项选择题

1．金融抑制对于经济和金融发展的不良影响是（           ）。

A.负利率效应     B.负收入效应     C.负储蓄效应

D.负投资效应     E.负就业效应

2．金融深化理论对于金融改革的政策建议包括（           ）。

A.放开利率和鼓励银行竞争    B.扩大对效率高的小经济单位的贷款

C.金融监管与资本放开同步    D.金融政策与财政政策同步

E.金融改革与外贸改革同步

3．金融深化对于经济发展的影响，表现在（           ）。

A.收入与就业效应   B.储蓄与投资效应   C.监管与修正效应

D.改革与发展效应   E.限制与自由效应

4．西方学者对于麦金农—肖的金融自由化理论提出了一些批评，主要的批评来自（          ）。

A.新剑桥学派       B.新凯恩斯学派   C.新弗里德曼学派

D.新结构主义学派   E.新制度主义学派

5．金融自由化对于经济发展有着重大意义，但也伴随着以下（          ）等问题。

A.通胀率下降但经济秩序混乱

B.通缩率上升但经济放缓

C.金融资产质量恶化，金融风险加大

D.资本的自由流动给一些国家的金融体系造成冲击

E.政府不再过多援助危机中的金融机构

6．为了更安全、更稳定地向自由的金融体系过渡与转变，需要采取的步骤是（           ）。

A.减少指导性信贷计划并调整利率水平与模式，改善金融运行基础

B.鼓励竞争，对于存贷款利率应当允许有较大的差别幅度

C.先减少信贷资金的规模化控制，再放开利率

D.规模化控制与利率放开同步进行，适当时机进行银行股份制改造

E.实现利率的充分自由化，取消指导性信贷计划，放宽资本流动并取消对外国机构的限制

7．斯蒂格利茨提出的适于发展中国家的金融约束政策，具体内容包括（           ）。

A.限制货币兑换    B.控制存款利率   C.控制贷款利率

D.限制银行业竞争  E.限制资产替代

8．金融发展作用于经济增长的机制主要有（           ）。

A.金融发展——更高比例的储蓄被转化为投资——经济发展

B.金融发展——市场活力增强——经济发展

C.金融发展——引进资金增多——经济发展

D.金融发展——资本配置效率提高——经济增长

E.金融发展——改变储蓄率——经济增长

9．在计划经济条件下，金融抑制在银行体系中的表现是（        ）。

A.金融经营组织机构的单一化

B.银行信贷资金财政化

C.金融资产和金融工具的种类单调化

D.金融资产的配置方式和运行调节方式计划化

E.金融体系运行的宏观管理机制与方式行政化

10．转轨经济条件下的金融抑制是（           ）。

A.限制货币自由兑换      B.利率管制与信贷干预

C.限制资本自由流动      D.高准备金制度及业务自由度低

E.产权多元化程度低和国有银行居垄断地位

（三）名词解释

1．金融抑制

2．金融深化

3．金融约束

4．渠道效应论

5．债务媒介论

6．互补性假说

7．收入效应

8．储蓄效应

9．投资效应

10．就业效应

（四）判断分析题

1．麦金农—肖认为，发展中国家的金融有其自身的运行特征，表现在：货币化程度低，现代金融机构与落后的传统的金融机构并存，没有金融市场，政府对于金融机构的管制较松。

2．麦金农—肖的金融发展模型的核心思想是主张金融自由化，以使贷款利率普遍高于存款利率，从而保证经济发展以最优的速度进行。

3．麦金农认为：对于实行经济市场化而言，客观上存在一个如何确定最优次序的问题，货币政策、产业政策和就业政策如何排序是极端重要的。

4．改革开发以来，中国金融市场的金融垄断一直存在着。

5．在我国，比较适宜的金融约束政策是对存贷款利率逐步放开，并对银行业竞争加以限制。

6．麦金农—肖的金融发展模型的核心思想是主张实行金融一体化，以使实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最快速度进行。

7．麦金农通过推导得出：在不发达国家，实际货币余额与实物资本之间不是相互补充的关系，也不是同增同减的关系。

（五）简述题

1．什么是金融抑制？什么是金融深化？为何说它们是一个问题的两个方面？

2．金融抑制对经济和金融的发展有哪些负面影响？

3．在金融深化理论中，它为何主张金融政策与财政政策同步？金融改革与外贸改革同步？

4．金融深化对经济发展的效应有哪些？

5．金融自由化给经济带来哪些负面影响？

（六）论述题

1．试述金融约束论的政策主张。

2．试述转轨经济条件下的金融抑制。

参考答案

（一）单项选择题

1.B    2.A      3.C      4.B     5.D   

6.C    7.B      8.A      9.B     10.A

11.D   12.A     13.D     14.C    15.B

（二）多项选择题

1.BCDE      2.ABDE      3.AB       4.BDE       5.ACDE

6.ABE       7.BCDE      8.ADE      9.ACDE      10.BDE

（三）名词解释

1．金融抑制：

金融抑制是指这样一种现象：政府对金融体系和金融活动的过多干预压制了金融体系的发展，而金融体系的不发展，又阻碍了经济的发展，从而造成金融抑制与经济落后的恶性循环。

 2．金融深化：

金融深化，是指这样一种情形：如果政府取消对金融活动的过多干预，可形成金融深化与经济发展的良性循环。

 3．金融约束：

金融约束论认为，麦金龙和肖的“金融深化论”的假设前提是均衡的市场条件，这在现实中难以成立。即使现实中存在这些条件，但由于经济中普遍存在信息不对称导致的逆向选择和道德风险以及代理行为等因素，资源也难以被有效配置，所以政府的适当干预是十分必要的。

 4．渠道效应论：

麦金农认为：为了充分动员储蓄，增加资本积累，以促进经济的发展，货币当局应当改善货币供给的条件，提高持有货币的实际收益率，使货币成为一种有吸引力的价值贮藏手段，从而使资本积累过程借以进行的这种“渠道”得以扩大．货币政策的这一作用过程，麦金农称之为“渠道效应”。

 5．债务媒介论：

肖认为：对整个社会来说，实际货币余额不是财富，而是货币体系的债务。这种债务在整个社会经济中发挥着各种媒介作用，从而既使社会资源得以节约，又使社会再生产过程得以顺利进行。因而货币对经济的增长和发展有着重大的促进作用。肖把自己的这一理论称为“债务媒介论”。

6．互补性假说：

即货币与实物资本是同步增减的互补品。在不发达国家，实际货币余额与实物资本之间不是相互替代的关系，而是相互补充的关系；不是此增彼减的关系，而是同增同减的关系。

7．收入效应：

肖所谓的收入效应，是指实际货币余额的增长，从而社会货币化程度的提高对实际国民收入的增长所产生的影响。肖认为这种收入效应是“双重的”，即既包括正收入效应，也包括负收入效应．正收入效应是由于货币行业服务对国民经济具有促进作用而产生的；而负收入效应则是由于货币供应需要耗费实物财富和劳动，从而减少可用于国民收入生产的实际资源而产生的。

 8．储蓄效应：

金融深化的储蓄效应表现在两个方面：其一是由上述收入效应引起的，即金融深化引起实际国民收入的增加，在储蓄倾向一定的条件下，社会储蓄总额亦将按一定比例作相应的增加；其二是金融深化提高了货币的实际收益率。从而鼓励了人们的储蓄行为．导致整个经济储蓄倾向的提高。

 9．投资效应：

投资效应包括两个方面的含义；其一是储蓄效应增加了投资的总额；其二是金融的增长提高了投资的效率。

 10．就业效应：

由于货币实际收益率的上升导致了投资者资金成本的提高，因此投资者将倾向于以劳动密集型的生产代替资本密集型的生产以节约资本的使用。这样，整个社会的就业水平将得到提高。

（四）判断分析题

1．错误。该题前面是正确的。但它不是没有金融市场，而只是有不完全的金融市场；政府不是对于金融放松管制，而是对于金融严格管制。

2．错误。核心思想是主张实行金融自由化，以使实际利率通过市场机制的作用自动地趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行。

3．错误。的确存在一个如何确定最优次序的问题，但不是货币政策、产业政策和就业政策，而是财政政策、货币政策和外汇政策。

4．正确。金融市场的垄断一直存在着，国有银行的占比达70%。

5．错误。在我国，比较适宜的金融约束政策不是对存贷款利率的逐步放开，而是加以控制，并不应该对银行业竞争加以限制和对资产替代加以限制。

6．错误。麦金农—肖的金融发展模型的核心思想是主张实行金融自由化，以使实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行。

7．麦金农通过推导得出：在不发达国家，实际货币余额与实物资本之间是相互补充的关系，是同增同减的关系。

（五）简述题

1．金融抑制是指政府对金融体系和金融活动的过多干预而压制了金融体系的发展，而金融体系的不发展，又阻碍了经济的发展，从而造成金融抑制与经济落后的恶性循环；

而金融深化则指如果政府取消对金融活动的过多干预，就可以形成金融深化与经济发展的良性循环。

一个是政府增加干预、压抑金融、限制经济发展；另一个是政府减少干预、激活金融、促进经济发展。所以，它是一个问题的两个方面。

2．表现在四个方面，其要点是：负收入效应；负储蓄效应；负投资效应和负就业效应。

3．金融和财政均有各自不同的职责，二者都应恪尽职守。金融不能代行财政职能，财政也不可代行金融的职能。所以，为了保证各自职责的充分发挥，货币政策与财政政策应该同步进行。

同样道理，外贸改革的核心是让汇率自由浮动，而汇率的自由浮动需要许多相关配套的金融改革同时进行，所以二者的改革应该同步。

4．主要表现在四个方面：收入效应、储蓄效应、投资效应和就业效应。

5．主要表现在四个方面：一是利率自由化虽然减轻了银行业“脱媒”危机，通货膨胀率迅速下降，但是在拉美国家也导致了金融秩序混乱，使不少国家的银行出现收益恶化的现象；二是金融业务的自由化，导致金融资产质量恶化，金融风险加大；三是资本的国际自由流动，对一些国家的金融体系造成较大的冲击；四是金融机构自由化原则使政府不再过多援助危机中的金融机构。

（六）论述题

1．（答案要点）

斯蒂格利茨的金融约束理论的政策主张体现在四个方面：控制存款利率、限制银行业竞争、限制资产替代、贷款利率控制等，（略）

2．（答案要点）

转轨经济条件下的金融抑制具体表现在：利率市场的利率处于严格的管制之中；对商业银行实行了高准备金制度，以限制商业银行的信用创造能力；产权多元化程度低而国有独资商业银行仍然处于绝对垄断地位；金融机构的业务范围自由度低，实行严格的分业经营管理制度；政府通过政策性的信贷投放以及信贷倾斜政策的经济活动进行信贷干预。（略）

 

第十八章 金融风险与金融安全

习题练习

（一）单项选择题

1．风险的本质特征是（      ）。

A.微观性    B.宏观性    C.确定性    D.不确定性

2．确定减少风险的方案以及实施该方案的过程就是（    ）。

A.风险策划     B.风险管理      C.风险监督      D.风险规避

3．当人们尽管已经意识到风险的存在，但出于成本或其他方面的考虑，不愿意采用风险规避或风险控制手段，而是选择承担风险，并以自己的财产来弥补损失的行为，称之为（        ）。

A.风险规避    B.风险控制    C.风险留存    D.风险转移

4．风险管理实施过程的基本原则是（         ）。

A.安全原则     B.分散原则   C.成本原则    D.预防原则

5．一个已存在风险暴露的实体力图通过持有一种或多种与原有风险头寸相反的金融工具来消除该风险的方法，称之为（        ）。

A.套利保值     B.套期保值    C.远期       D.互换

6．侧重于金融市场的不确定性对金融市场自身建设带来损失的可能性的风险，属于（        ）风险。

A.宏观层次上的      B.中观层次上的

C.微观层次上的      D.客观层次上的

7．由于全局性事件引发的投资收益变动的可能性，称之为（        ）。

A.系统性风险  B.非系统性风险  C.宏观性风险  D.微观性风险

8．投资者所投资的证券能迅速转变为现金、并且在价值上不遭受损失的能力，称之为（        ）。

A.证券的流动性      B.证券的市场性  

C.证券的优良性      D.证券的可接受性

9．利用证券收益水平的概率分布材料，通过计算证券收益期望值的标准差或离差来衡量金融市场投资风险程度的方法，叫（        ）。

A.证券收益相关系数法       B.证券收益标准差法

C.证券收益投资分析法       D.证券收益风险分析法 

10．金融市场投资风险可以分为三大类，即系统性风险、非系统性风险和（        ）。

A.一般风险    B.普通风险    C.总风险    D.特殊风险

11．.金融风险所独有的特征是（         ）。

A.客观性      B.不确定性     C.潜伏性   D.体制性    E.传染性

12．减少风险的办法有（      ）。

A.风险评估  B.风险识别    C.风险控制    D.风险调查

13．金融风险是金融结果的（       ）。

A.损失    B.盈利   C.主观性    D.不确定性

14．金融安全的特征（      ）。

A.稳健性   B.有序性   C.有效性   D.可操作性   E.全部包含

15．银行的稳定性与其它行业不同，主要表现在（     ）。

A.清偿能力   B.流动性   C.防止挤兑   D.信息不对称

（二）多项选择题

1．风险的特征主要有（          ）。

A.客观性与普遍性    B.偶然性与必然性     C.复杂多样性

D.连续性与特殊性    E.不可预见性 

2．金融风险的表现形式主要有（          ）。

A.价格风险  B.信用风险  C.流动性风险  D.操作风险 E.政策风险

3．价格风险包括的不确定性主要包括（          ）。

A.市场物价变动的不确定性

B.汇率波动给行为人造成损失的不确定性

C.利率水平变动的不确定性

D.证券价格水平变动的不确定性

E.金融衍生产品市场价格变动的不确定性

4．操作风险具体可能发生在（          ）等层面上。

A.宏观   B.微观   C.战略   D.战术   E.财务

5．风险管理的过程分为（          ）。

A.风险调查       B.风险识别     C.风险评估

D.风险管理方法的选择            E.实施与评价

6．减少风险的方法主要有（          ）。

A.风险规避     B.风险评估     C.风险控制

D.风险留存     E.风险转移

7．金融市场投资风险管理的主要手段有（          ）。

A.持有更多的国债    B.由专家进行理财    C.保持证券的流动性

D.进行有效的证券组合       E.套期保值措施

8．金融市场投资风险管理中，比较方便有效的风险度量方法主要有（        ）。

A.时间加权收益率法    B.价格加权收益率法   C.证券收益标准差法

D.证券收益相关系数法    E.马考勒持续期分析法

9．引发金融市场投资风险的因素主要有（          ）。

A.政治因素  B.经济因素  C.社会因素  D.道德因素  E.法律因素

10．风险转移的方法主要有（          ）。

A.风险准备金冲销    B.不良资产剥离   C.套期保值   D.分散投资