7.可贷资金理论。（2009简）/2.可贷资金理论与流动性偏好理论的区别与实践中的应用。（2003简）
答：（一）凯恩斯的流动性偏好理论
凯恩斯的流动性偏好模型根据货币市场的均衡分析利率水平的决定，该理论认为均衡的利率水平由货币供给和货币需求共同作用决定。该理论假设大多数公众持有财富的方式有两种：货币和债券。
公众对流动性的需求决定了经济中对货币的需求。公众持有货币的需求主要包括交易动机、预防动机和投机动机。影响货币需求的因素主要包括：公众的收入水平、利率水平等。在较低的利率水平上，人们更愿意持有货币而不愿意持有债券；而当利率上升时，人们更愿意持有债券而放弃货币。因此，货币需求曲线向右下方倾斜。
在流动性偏好理论中，货币的供给完全由中央银行决定，而且不受利率的影响。那么，货币的供给曲线是一条垂直于横轴的直线。
    （二）可贷资金理论
可贷资金理论的主要代表人物是剑桥学派的罗伯逊和瑞典学派的俄林。该理论试图在利率决定问题上把货币因素和实物因素结合起来考虑，完善古典学派的储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好利率理论。
可贷资金理论认为，既然利息产生于资金的贷放过程，那么就应该从可用于贷放的资金的供给及需求来考察利率的决定。
可贷资金的需求包括：①投资，它与利率负相关，并且构成可贷资金需求的主要部分；②货币的窖藏，诚如凯恩斯所言，储蓄者并不一定会把他的储蓄都用于贷放，他可能把一部分储蓄以货币的形式放在手中，这就是货币的窖藏。显然，货币的窖藏也是与利率负相关的，因为利率代表了货币窖藏的成本。
可贷资金的供给包括：①储蓄，它随利率的上升而上升，并且是可贷资金的主要来源；②货币供给增加额，货币供给的变动显然主要是由中央银行决定的，但是考虑到利率和超额准备金率之间的反向关系，我们可以认为，它和利率是正相关的。
    （三）比较
    ①可贷资金利率理论没有采用凯恩斯所采用的存量分析方法，而是继承了古典利率理论的流量分析方法。
②可贷资金利率理论可以说是古典利率理论和流动性偏好利率理论的一种综合。它从可贷资金市场的供求出发，既考虑了实物因素（如投资和储蓄）对利率的影响，也考虑了货币因素（如货币供求的变动）对利率的影响。它不像古典利率理论那样，将利率视为单纯由实物因素决定的变量；也不像凯恩斯那样，将利率视为一种纯粹的货币现象。
③虽然可贷资金利率理论既考虑了产品市场，又考虑了货币市场，但是，和流动性偏好利率理论一样，它所进行的分析仍只是局部均衡分析。因为可贷资金市场的均衡，并不能保证产品市场和货币市场同时达到均衡（试想，当产品市场上的超额需求为货币市场上的超额供给所抵消时，可贷资金市场仍是均衡的）。只有在IS-LM模型中，我们才能得出使产品市场和货币市场同时达到均衡的利率。
（四）政策含义
①储蓄与利率的关系：凯恩斯认为，储蓄增加会降低消费，通过乘数效应使国民收入下降，从而降低交易性货币需求，导致利率下降。换言之，储蓄的增加造成利率下降需要一个长期的传导过程。而根据可贷资金理论，储蓄增加，可贷资金供给增加，市场利率会立即下降。
②储蓄与国民收入的关系：凯恩斯提出所谓的“节俭的矛盾”，认为储蓄增加，直接导致消费下降，会降低国民收入水平。而根据可贷资金理论，储蓄增加，会立即降低利率，进而促进投资，反而可能提高国民收入，故不会产生节俭的矛盾。
③利率的自发调节作用：凯恩斯认为，一个社会的就业量取决于消费和投资，由于边际消费倾向递减规律，使得预期消费量小于收入的增加量。如果不增加投资，收入和预期消费之间的差额就会逐渐增大，充分就业也就难以达到。要增加投资，就必须降低利率。但利率难以降到令人满意的水平（流动性陷阱）。他认为，一方面要靠财政政策的实施来增加有效需求，另一方面要靠人为的降低利率来促进投资。而从可贷资金理论出发，得出的结论却是：利率会随储蓄的增加而下降，从而刺激投资。利率的调整活动要到资本的增加和储蓄的增加相等时为止。因此，该理论主张让市场上的储蓄、投资等实际变量的变化来决定市场利率，再通过利率的波动来调整整个经济的生产和投资，最终必将使经济趋于均衡。
附：古典利率理论
答：其主要思想包括：利率由实际因素投资和储蓄，或生产率与节约率决定。投资是对资金的需求，随利率上升而减少，储蓄是对资金的供给，随利率上升而增加，利率是资金需求与供给相等时的价格。这种理论强调的是非货币的实际因素在利率决定中的作用。



















第三部分：货币政策
1.简述货币政策操作工具。（2012简）/结合中国实际分析法定存款准备金率对经济的影响。（2008论）
答：一般性货币政策工具主要有三个：法定存款准备金率、贴现窗口和贴现率及公开市场操作。除此之外，还有选择性政策工具及其他政策工具。
（一）法定存款准备金率
准备金制度主要包括两部分的内容：一是准备金制度建立的目的和作用，二是准备金制度的基本内容。
就准备金制度建立的目的而言，一般有三个：①保证银行的资金流动性和现金兑付能力。在金融业发展的初期阶段，由于同业银行间的资金拆借以及中央银行作为最后贷款人的机制尚未完全发育成熟，银行资产对临时性的现金需求弹性系数小，应变能力差，往往在资金流动性需求突发性上升或出现大量现金挤兑时发生金融恐慌和危机。法定存款准备金制度的建立为银行资产的流动性提供了一个缓冲和保险装置，这也是法定存款准备金产生的初始动机。②控制货币供应量。根据货币乘数理论，货币供应量为基础货币与货币乘数之积，而法定存款准备金比率是决定乘数大小从而决定派生存款倍增能力的重要因素之一。派生存款和货币供应量对法定存款准备金率的弹性系数很大，准备金率的微小变化将会导致货币供应量的大幅度增加或减少。因而法定存款准备金率可成为中央银行调节货币供应量的一种重要手段。③对以直接控制为主要特征的中央银行信用体制而言，法定存款准备金制度的建立还有助于中央银行进行结构调整。中央银行借助于准备金的缴存集中银行资金，通过直接贷款或调整再贷款等计划分配手段，就可以实施以结构调整为目的的信贷控制。