T=（Rp―Rf）/βp
其中：T表示特雷诺业绩指数，Rp表示某只基金的投资考察期内的平均收益率，Rf表示考察期内的平均无风险利率，βp表示某只基金的系统风险。
特雷诺业绩指数的含义就是每单位系统风险资产获得的超额报酬（超过无风险利率Rf）。特雷诺业绩指数越大，基金的表现就越好；反之，基金的表现越差。
根据特雷诺指数的标准，该基金的特雷诺指数为T = （7.2%- rf）/0.9，而市场组合的特雷诺指数为（8%- rf）/1。显然，该基金Treynor指数较小，所以该基金业绩较差。
（3）简森业绩指数法。1968年美国经济学家简森系统地提出如何根据CAPM模型所决定的期望收益作为基准收益率评价共同基金业绩的方法，计算公式如下：
J=Rp―【Rf+βp（Rm―Rf）】
其中：J表示超额收益，被简称为简森业绩指数；Rm表示评价期内市场的平均回报率；Rm-Rf表示评价期内市场风险的补偿。当J值为正时，表明被评价基金与市场相比较有优越表现；当J值为负时，表明被评价基金的表现与市场相比较整体表现差。根据J值的大小，我们也可以对不同基金进行业绩排序。
根据简森指数的标准，该基金的简森指数为：J = 7.2%-【rf+0.9（8%- rf）】 = -0.1rf，该基金的Jensen业绩指数为负，所以该基金业绩较差。
附：证券市场线与资本市场线的比较。
答：（1）资本市场线刻画的是有效资产组合的风险溢价是资产组合标准差的函数。标准差可以用来测度有效分散化的资产组合的风险。相比较，证券市场线刻画的是单项资产的风险溢价是该单项资产的风险的函数。测度单项资产风险的工具不再是资产的方差或标准差，而是资产对于资产组合方差的贡献度，用贝塔值来测度。
    （2）只有有效组合才落在资本市场线上，而非有效组合落在资本市场线的下方，而对于证券市场线来说，无论是有效组合还是非有效组合，它们都落在证券市场线上。
    （3）只有组合才落在资本市场线上，而证券市场线对于有效率资产组合与单项资产均使用。
三、投融资管理
1.最常见的投资决策分析方法。（2011简）
答：投资决策分析对企业获利能力、资金结构、偿债能力及长远发展都有重要影响。随着我国市场经济的发展，市场竞争日益激烈，投资主义和投资渠道趋于多元化，如何优化资源配置，提高投资决策水平，是企业经营面临的突出问题。长期投资决策方法，是指企业在进行投资决策分析时运用的专门技术方法，可以分为非贴现法和贴现法两类。区别在于前者不考虑货币的时间价值，计算简便；后者则考虑货币的时间价值，计算稍微复杂，但更科学、合理。非贴现法主要有回收期法和年平均报酬率法两种。贴现法主要有净现值法、内含报酬率法和获利能力指数法三种。
（一）非贴现法
非贴现法投资决策方法简单易行，是在财务管理理论不完善时期经常采用的资本预算决策方法。其分为回收期法和年平均报酬率法两种。
（1）回收期法
回收期法就是根据企业用税后净现金流收回全部投资所需年限进行资本预算决策的方法，是以收回原始投资所需时间作为评判投资优劣的标准，亦称还本期间法。
回收期法可以根据项目资金占用时间长短直接地衡量项目风险大小，从资金流动性看，短期现金流远比长期现金流风险小，因此，在其他条件相同的情况下，备选方案的回收期越短越好。
运用回收期法进行投资决策分析时大体的流程是这样，首先应计算备选方案的回收期，然后将备选方案的回收期与管理决策者主观上既定的期望回收期相比较，若：投资方案回收期<期望回收期，则接受投资方案；投资方案回收期>期望回收期，则拒绝投资方案。当两个或两个以上的方案间进行选择时，应比较各个方案的回收期，择其短者。
回收期法的优点：第一，投资方案的回收期可以作为衡量备选方案风险程度的指标；第二，回收期法可以衡量出投资方案的变现能力，即投资的回收速度；第三，方法简单，决策的工作成本较低。
回收期法的缺点：第一，回收期法忽略了回收期后的现金流。但在实际上，许多企业的重大投资前期都是不盈利甚至亏损的，若因回收期较长而对项目予以否定，可能会导致决策失误。第二，回收期法另一个主要缺点是没有考虑货币的时间价值因素。
（2）年平均报酬率法
年平均报酬率法，就是根据投资方案年平均报酬率的高低进行投资决策的一种方法。是指平均每年的现金流入量或利润与原始投资额的比率，一般来讲，年平均报酬率越高就说明投资方案的获利能力越强，备选方案就越可取。
进行投资决策时，应将投资方案的年平均报酬率与投资者主观上既定的期望年平均报酬率相比较，若：投资方案年平均报酬率>期望年平均报酬率，则接受投资方案；投资方案年平均报酬率<期望年平均报酬率，则拒绝投资方案。当两个或两个以上的方案间进行选择时，应比较各个方案的年平均报酬率，择其高者。
年平均报酬率法的优点：是以衡量投资方案的获利能力作为其主要目的，克服了回收期法的第一个缺点，考虑到了投资方案在其寿命期间内的全部现金流量。
年平均报酬率法的缺点：第一，因其着眼于年均报酬，而忽视了投资方案在其寿命期间内各年的现金流量的差异；第二，忽视了在两个投资方案之间进行比较，各方案现金流量不同的先后数额。第三，不能反映投资方案的风险程度。第四，与回收期法一样，年平均报酬率法也没有考虑货币的时间价值因素。
（二）贴现法
贴现法适用于所投资项目提供的产品或服务具有相对成熟的市场，不确定性小，能够根据现有市场和企业的投资规模预测未来现金流量的大小和分布，并且可以选择合适的贴现率。贴现法主要包括净现值法。内含报酬率法和可获利指数法。
（1）净现值法
净现值法是指在进行长期投资决策时，以备选方案的净现值作为评判方案优劣标准的一种决策分析方法。随着现金折现技术的推广和应用，净现值法成为目前应用最广泛的资本预算决策方法。概括来说就是以项目的资金成本对项目未来可能产生的全部现金流进行折现，如果净现值为正就接受项目，反之，则放弃该项目。若有多个项目净现值为正，则应选择净现值最大的方案。