4.两者在不同经济时期对总需求的作用效果不同 货币政策和财政政策在经济繁荣时期和萧条时期的作用效果有差异。在经济 繁荣时，央行通过减少货币供给或提高利率，可以对抑制总需求起到立竿见影的效 果；如果经济进入衰退期，银行固然可以降低利率，但不一定能立即刺激投资和消 费，这时，宜通过减税和增加财政投资的扩张性财政政策来启动需求。正是由于财 政政策和货币政策在社会总需求形成中的作用方向、力度和经济前提等因素各有不
 
同，则要求财政政策与货币政策在运用时必须取长补短，相互协调配合。 三、财政政策与货币政策的配合
（一）配合方式

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1.扩张性财政政策和扩张性货币政策组合，即“双松”政策 扩张性财政政策是指通过减少税收、扩大财政投资、增加社会保障支出、增 加财政贴息等措施来增加社会有效需求；扩张性货币政策是指通过降低法定存款准 备金率、降低利息率来扩大信贷支出的规模和增加货币供应量。

在社会总需求严重不足，生产要素和生产能力未充分利用（未实现充分就业）， 解决失业和刺激经济增长成为宏观调控的首要目标时，宜采取“双松”的政策组合。 但是，这样的政策组合在扩大社会总需求、扩大就业的同时，带来通货膨胀的风险 很大。

2.紧缩性财政政策和紧缩性货币政策组合，即“双紧”政策 紧缩性财政政策是指通过提高税率和削减政府支出等方式来压缩社会总需 求；紧缩性货币政策是指通过提高法定存款准备金率、提高利息率等方式来抑制投 资和消费，减少货币供给。

在社会总需求极度膨胀，社会总供给严重不足和政府面临强大的通货膨胀压 力时，宜采取这种政策组合。但是，这种组合虽然可以有效抑制需求膨胀与通货膨 胀，但容易矫枉过正，带来经济停滞的后果。

3.扩张性财政政策和紧缩性货币政策组合 减税和增加政府支出等扩张性财政政策对于刺激需求，克服经济萧条，调整 经济结构比较有效；紧缩性货币政策可以避免过高的通货膨胀。 当社会运行表现为经济萧条又不太严重以及经济结构失衡时，宜采取这种组 合模式。这种组合能够在保持经济适度增长的同时尽可能避免通货膨胀，但长期使 用这种政策组合，会增大财政赤字，积累大量国家债务。

4.紧缩性财政政策和扩张性货币政策组合 紧缩性财政政策可以减少政府开支，抑制需求过旺；扩张性货币政策可以保持 经济的适度增长。当经济中出现通货膨胀又不太严重时，或者当经济基本稳定，政 府开支庞大，促使经济较快增长成为经济运行的主要目标时，适宜采取这种组合。 这种政策组合的效应就是在控制通货膨胀的同时，保持适度的经济增长。但由于适 度的扩张性货币政策不易把握，这种组合难以防止通货膨胀的出现。当然，财政 政策与货币政策在调节总需求的时候，也调节着供给。选择政策组合时，应不只是 看到需求的一面，还应兼顾供给的一面，将供给和需求结合起来进行分析。

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