4. 按偿还期限，可分为短、中、长期国债。
短期国债是指偿还期限在1年以内的国债，中期国债的偿还国期限是1到5年或10年之内，长期国债的偿还期限是5年或10年以上。
5. 以发行的凭证为标准，可将国债分为凭证式国债和记账式国债。
凭证式国债采取不印刷实物券，而是填制“国库券收款凭证”方式发行的国债。它类似储蓄，被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式，具有安全性好，保管、兑换方便的特点。
记账式国债是利用账户通过电脑系统完成国债发行兑换的全过程，被称为“无纸化国债”，可记名、挂失，安全性好，发行成本低，发行时间短，发行效率高，交易手续简便，已成为目前世界各国国债发行的主要形式。
（二）结构。
国债结构是指一国各种性质债务的互相搭配以及债务收入来源和发行期限的有机结合。
1. 应债主体结构。
应债主体的存在是国债发行的前提。应债主体结构实际上是社会资金或收入在社会各经济主体之间的分配格局，也是各类企业和居民各自占有社会资金的比例。
2. 国债持有者结构或应债资金来源结构。
国债持有者结构是各应债主体即各类企业和各阶层居民实际认购和持有国债的比例，又称为国债资金来源结构。国债持有者结构要受应债主体结构所制约：在社会财富分配不均衡时，国债持有者比较集中；而在社会财富分配较为平均时，国债持有者必然是分散的。
3. 国债期限结构。
以偿还期为标准，国债可以分为短、中、长期和永久国债。各种期限的国债在国债总额中所占比例称为国债期限结构。改进国债期限结构，对完善我国国债体系具有重要意义。
（三）负担。
1. 国债认购者的负担。
国债作为认购者收入使用权的让渡，这种让渡虽然是暂时的，但对认购者的经济行为会产生一定影响。从最终看，国债偿还会给债权人带来报偿，而这种报偿有时会超过认购者的边际损失，最终抵消国债负担，但就国债发行和认购一环节来看，国债认购者的负担总是客观存在的。
2. 政府即债务人负担。
政府借债是有偿的，到期要还本付息。偿债体现为一种支出，借债的过程也就是国债负担的形成过程。因此，政府借债要考虑偿还能力，做到量力而行。
3. 纳税人负担。
不论国债资金的使用方向和效益如何，还债的资金来源最终还是税收，因此发行国债会形成纳税人负担。
4. 代际负担。
长期国债将国债使用过程的受益人和还本付息的承担人分属于不同的时期。长期国债若用于本期的经常性支出，而本期又不负责偿还，这笔国债用借新债还旧债的方式，将责任推向未来，未来社会的某一代人终究将要承担还本付息的责任。如果债务转移的同时为后代创造了更多的财富或奠定了创造财富的基础，这种债务负担的转移在某种意义上是正常的。如果留给后代人的只有净债务，从而使后代人产出能力和福利水平下降，在这种情况下，国债给后代人造成了负担。
（四）限度。
由于国债会形成社会负担，因此必须有一定的限度。国债的限度一般是指国家债务规模的最高额度或国债适度规模问题。国债的限度是用绝对规模指标或相对规模指标来表示的。
国债绝对规模的指标有：一是历年累积债务总规模或累积债务余额，二是当年发行的国债总额，三是当年到期需还本付息的债务总额。
1. 债务依存度，指当年的债务收入与财政支出的比例，该指标国际公认警戒线是15%-20%，中央财政债务依存度警戒线是25%-30%。
2. 国债负担率，是指一定时期内国债累积余额占同期GDP的比重。这是衡量国债规模最重要的指标，根据国际经验，发达国家的债务余额最多不超过当年GDP的45%。
3. 债务偿债率，指当年债务还本付息额与财政收入的比例。要把国债规模控制在与财政收入适当的水平。
4. 居民的应债力，是指债务余额或国债当年发行额占当年居民储蓄存款余额的比例。这是从居民的储蓄水平来考察国债发行规模的重要指标。
第二节   国债的经济效应和政策功能 
一、李嘉图等价定理及其实证分析。
（一）李嘉图等价定理的含义。
李嘉图等价定理即税收和借债等价的思想，于19世纪提出。
内容:政府支出是通过发行国债融资还是通过税收融资没有任何区别，即债务与税收等价。
核心观点:国债是延迟的税收，当前为弥补财政赤字而发行的国债本息，在将来必须通过征税来偿还，而且税收的现值与当前的财政赤字相等。
逻辑基础:消费者理论中的生命周期假说和永久收入假说。即假定能预见未来的消费者知道，政府通过今天发行国债弥补财政赤字意味着未来更高的税收，通过发行国债而不是征税为政府支出筹资，并没有减少消费者生命周期内的总税收负担，只是推迟了征税时间。消费者具有完全理性，能准确预见到无限的未来，他们的消费安排不仅根据其现期收入，而且根据其预期的未来收入。为了支付未来因偿还国债而将要增加的税收，他们会减少现实的消费而增加储蓄。
从本质上，李嘉图等价定理是一种中性原理（宏观）：政府是选择征收一次性总量税，还是发行国债为支出筹资，对居民消费和资本形成（居民储蓄）没有任何影响。
如果李嘉图等价定理成立，即发行国债等于未来的税收，则以增发国债为手段的扩张性财政政策就不会影响总需求，这种扩张性的财政政策是失效的（政府由发债而增加的支出与消费者减少的消费数量正好相等）。
二、国债的经济效应。
（一）国债的资产效应。
国债发行量的变化不仅会影响国民收入，而且影响居民所持有资产的变化，即资产效应。
由于国债的资产效应，所以国债在经济增长中具有稳定功能。由于国债的增加比税收的增加更能增加居民所持有的资产，一方面人们感到更富有而可能增加消费，另一方面人们的劳动意愿可能因此下降而减少储蓄。所以发行国债在经济萧条时期扩大消费，而经济旺盛时期具有抑制消费的功能。而且人们持有资产是为了预防萧条，所以经济萧条时效应更大，而经济繁荣时效应相对较小。而国债利息的支付也具有稳定作用。萧条使税收减少，尤其是实行累进税制时，这时国债利息支付维持在一定水平上，对消费需求起到了维持作用。繁荣时期，税收收入会比国民收入增长得更快，而国债利息支付是一定的，这会起到抑制消费需求的作用。
国债错觉：国债持有者在持有国债时，认为自己的财富增加了，可能会因此增加自己的消费需求，因而国债积累和消费增加相联系。
承认国债的资产效应（基于凯恩斯的理论）也就是否认李嘉图等价定理。
（二）国债的需求效应。
根据凯恩斯主义的观点，国债融资增加财政支出，并通过支出乘数效应增加总需求，或通过将储蓄转化为投资，并通过投资乘数作用推动经济增长。
国债对总需求的影响有两种不同情况：一种是叠加在原有总需求之上，增加总需求；另一种是在原有总需求内部只改变需求结构，而不增加总需求总量。现实中的情况取决于不同应债资金的来源。
1. 中央银行认购国债，中央银行账户的资产方“政府公债”增加，负债方的“财政金库存款”等额增加。
当财政将此借款收入用于支出时，则央行的“财政金库存款”相应减少，商业银行账户上的“居民和企业存款”相应地增加，商业银行的存款准备金也相应增加。商业银行的超额准备金增加，就可以扩大贷款规模，增加货币供应，但有可能因此出现通胀。如果商业银行在存款增加的同时，并不扩大贷款规模，或中央银行认购国债时，相应压缩对商业银行的贷款规模，就不会产生扩大贷款规模的效果，或贷款规模控制在适应经济增长而增加货币必要量范围之内，就不会发生货币供应过量问题。
2. 居民和企业包括商业银行购买国债，只产生购买力转移或替代效果，不产生增加货币供应的效果。
财政通过债券取得收入以后，表现为商业银行在中央银行的准备金减少，在财政支出后，准备金又会恢复。货币供给的规模也不会改变，但这里有两种不同的情况：
（1）居民和企业用现钞和活期存款购买国债，M1随之减少，财政将用债券筹集的收入安排支出，又会形成M2的供给。但M2即准货币（包括定期存款）的增加，会降低货币的流动性，抑制总需求。
（2）居民和企业用储蓄或定期存款购买国债，M2（准货币）随之减少，而当财政支出形成M1时，虽然M2口径的货币供给规模不变，但其中M1的规模却增加了。这种货币层次结构的变化，对市场均衡会产生一定影响，因为这种结果会增加货币的流动性，对社会需求起到扩张作用。
（三）国债的供给效应。
国债具有供给效应，即增加供给总量和改善供给结构。供给和需求是一个问题的两个方面，二者相互伴随，不可分割。政府发行国债，同时调节供给与需求的总量与结构，是政府宏观政策中用来调节总供给和总需求平衡的一种重要工具。政府发行国债是用于投资，而且主要是用于那些具有非排他性、非竞争性或具有外部效应的提供公共物品领域的投资，其中首选是基础设施投资，还有高新技术投资、风险投资、农业投资、教育投资和开发落后地区投资等。我国实施积极财政政策期间，国债投资集中力量建成了大批重大基础设施项目，增加了有效供给，基本解除了长期存在的基础设施的瓶颈制约，改善了供给结构。
三、国债的政策功能。
（一）弥补财政赤字。
国债是在政府职能不断扩大，支出日益增加，仅靠税收已不能满足财政支出需要的情况下产生的。国债本身就是与财政赤字相联系的财政收入形式，是作为弥补财政收支差额的来源而产生的。
财政赤字一般是指财政收入小于财政支出，即收不抵支的差额，而弥补财政赤字的主要形式有增加税收、增发货币和发行国债等。相比其他两种形式，国债在增加财政收入的同时所引起的负效应相对最小。
（二）筹集建设资金。
这与弥补财政赤字的功能的区别在于两者计算口径的不同，国债作为经常性收入即为筹集建设资金，如把国债作为临时性收入，其功能则为弥补财政赤字。
（三）调节经济运行，促进经济发展。
1. 国债作为资源配置手段，可以通过调节产业结构来调节经济运行。通过发行国债可对一部分社会资源和财力重新分配，进而达到调节产业结构、优化资源配置，促进社会经济良性运行的目的。
2. 国债作为财政政策手段之一，可通过调节社会资金需求结构对社会经济运行进行反周期调节。一般而言，政府通过调整国债发行量、国债期限结构和资金使用方向，可以影响社会资金的需求结构，调节经济运行。如当社会资金需求过旺，投资过热时，政府可通过提高国债利率来吸收社会资金，抑制投资行为。而当社会需求不足时，政府可发行国债来增加对公共基础设施的投资，扩大内需，加快经济运行。
3. 国债作为货币政策的辅助手段，可通过对货币流通量的影响来调节经济运行。这是由于国债扩张（或缩小）货币信贷供应量的作用。在我国现阶段，虽然国债资金主要运用于非营业性的公共基础设施的投资，但为这些基础设施项目建设提供原材料和各种产品的则是经营性生产企业。这些企业生产经营的正常运转往往需要货币信贷资金的支持和保障。因此，当一定量国债资金投入非经营性公共基础设施建设领域后，一般需要同量的信贷资金投入相关的经营性生产企业，货币供应量因而扩大。在金融市场上，中央银行可通过买卖国债来调节整个金融市场的货币流通量。国债是连接货币政策和财政政策的枢纽，对于两大政策的协调使用发挥着重要协调作用。