相对购买力平价说
1、前提：交易成本存在；各国一般价格水平的计算中商品及其相应的权重存在差异，因此，各国一般价格水平以同一种货币计算时并不完全相等，而是存在一定的较为稳定的偏差；
2、含义：汇率的变动取决于物价的变动。（绝对购买力平价成立那么相对也成立）
评价：利率平价学说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，有助于正确认识现实外汇市场上汇率的形成机制，有特别的实践价值，它主要应用在短期汇率的决定。
缺陷：1)忽略了外汇交易成本；2)假定不存在资本流动障碍，实际上，资本在国际间流动会受到外汇率管制和外汇市场不发达等因素的阻碍；3)假定一价定律，现实世界中很难成立；4)人为地提前假定了投资者追求在两国的短期投资收益相等，现实世界中有大批热钱追求汇率短期波动带来的巨大超额收益。
（2）利率平价理论
随着各国金融市场的发展，汇率与金融市场上的价格——利率有着直接的联系，凯恩斯等人开始从金融市场的角度阐述汇率、利率之间的关系（如Keynes《货币改革论》1923 年），这套理论便称为利率平价理论(IRP)，相对而言IRP 更注重短期的分析。
假设：1.外汇市场资金自由流动，不存在交易成本税收。
2. 市场上套补资金是无限的，换言之，资金供给弹性趋于无穷大。
利率平价理论也有两种形态，即抛补利率平价和非抛补利率平价。
（一） 抛补利率平价(Covered Interest Parity-CIP)
投资者在追求国外高利率的同时，通过进行抛补，也就是购买远期合同来减少风险。对外币的需求增加，而是即期外币升值，远期贬值，投资外币的收入反而变小，汇率的变动抵消了利率差异。所谓的平价也就是指远期和即期的差价和利率的差价其实是相等的。即公式：ρ = id-if ，表明，本国利率较高的国家远期本币贬值。
（二） 非抛补利率平价（UIP）
UIP 建立在一类投资者（投机套利者）不进行抛补（不签署远期），而是以预期行事的行为基础上。也就是说本国利率高的国家，预期汇率将在远期贬值。
评价：利率评价理论的优点在于其从外汇市场资金流动的角度说明了汇率与利率的关系， 从而有利于正确认识现实外汇市场上的汇率形成机制。而在实际意义上：
a) 外汇市场的做市商常以利率差作为制定升跳水率的基础
b) 利率的变动十分迅速，故对利率有立竿见影的效果，从而为中央银行灵活调控汇率提供了有效的途径：培养一个高效的外汇市场，在货币市场上利用利率尤其短期利率的变动实现对汇率的调节。
缺点在于：资金流动成本、资金供给的限制会使ρ 和id、if 与IRP 发生偏差。并且这个理论只说明了汇率与利率的关系，并非独立的汇率决定理论，它与其他的汇率理论是互补而非排斥的关系。
（3）汇率超调
是由美国经济学家鲁迪格·多恩布什(Rudiger·Dornbusch) 于20世纪70年代提出的。又称为汇率决定的粘性价格货币分析法 所谓超调。通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。 所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。
基本假设：①在短期内购买力平价不成立，即由于商品市场和资产市场的调整速度不同，商品市场上的价格水平具有粘性，调整是渐进的，而资产市场反应却极其灵敏，利息率将迅速发生调整，使货币市场恢复均衡；②从长期来看，购买力平价能够成立；③无抛补利率平价始终成立；④以对外开放的小国为考察对象，外国价格和外国利率都可以视为外生变量或假定为常数。
当本国货币一次性扩张时，汇率、物价、利率的反应如下：
评价：
1) 粘性理论可以看作是货币主义与凯恩斯注意的综合，在货币框架内展开分析， 却引入了价格粘性这一更加符合实际的假设，为更多的研究者所接受。
2) 从理论上说，多恩布什的讨论首次设计汇率动态问题，从而创立了汇率理论的重要分支——动态汇率学。
3) 从政策意义上说，多恩布什断言，由于超调现象的存在，在资本自由流动和汇率浮动的情况下，政府必须采取措施，避免汇率过于频繁、剧烈的运动。
4) 然而汇率超调模型作为存量模型并不能很好地解释国际收支流量对汇率的影响。5) 粘性模型因模型本身就比较复杂，同时生活中冲击也无处不在，对于超调模型的实证检验也一直面临着困难。
（4）国际收支说
国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的一种理论，早期形式是国际借贷学说。1861年，由英国学者葛逊（G.Goschen）提出。其实质是汇率的供求决定论，但并没有指出具体影响外汇供求和国际收支的因素。
二战后，随着凯恩斯主义的宏观经济分析被广泛运用，很多学者应用凯恩斯模型来说明影响国际收支的主要因素，分析了这些因素如何通过国际收支作用到汇率，从而形成国际收支说的现代形式。
国际收支说指出了汇率和国际收支间存在的密切关系，有利于全面分析短期内汇率的变动和决定。
国际收支说是关于汇率决定的流量理论，核心思路是国际收支引起的外汇流量供应决定了短期汇率水平及其变动。这一特点使其很难解释现实中的一些经济现象。
4、汇率变动对经济的主要影响
(一) 汇率变动对进出口贸易收支的影响。汇率变动会引起进出口商品价格的变化，从而影响到一国的进出口贸易。一国货币的对外贬值有利于该国增加出口，抑制进口。反之，如果一国货币对外升值，即有利于进口，而不利于出口；汇率变动对非贸易收支的影响如同其对贸易收支的影响。
(二)汇率变动对国内物价水平的影响：一是对贸易品价格的影响；二是对非贸易品价格的影响。
(三)汇率变动对国际资本流动的影响。汇率变化对资本流动的影响表现为两个方面：一是本币对外贬值后，单位外币能折合更多的本币，这样就会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；二是如果出现本币对外价值将贬未贬、外汇汇价将升未升的情况，则会通过影响人们对汇率的预期，进而引起本国资本外逃。
(四)汇率变化对外汇储备的影响。货币贬值对一国外汇储备规模的影响；储备货币的汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值；汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。
(五)汇率变动对一国国内就业、国民收入及资源配置的影响。当一国本币汇率下降，外汇汇率上升，有利于促进该国出口增加而抑制进口，这就使得其出口工业和进口替代工业得以大力发展，从而使整个国民经济发展速度加快，国内就业机会因此增加，国民收入也随之增加。反之，如果一国货币汇率上升，该国出口受阻；进口因汇率刺激而大量增加，造成该国出口工业和进口替代业萎缩，则资源就会从出口工业和进口替代业部门转移到其他部门。
(六)汇率变动对世界经济的影响。小国的汇率变动只对其贸易伙伴国的经济产生轻微的影响，发达国家的自由兑换货币汇率的变动对国际经济则产生比较大的，甚至巨大的影响。
5、斯旺曲线和米德冲突
斯旺曲线模型虽然简单，但是却非常明确地说明了仅使用一种政策工具，比如紧缩总支出水平或者货币贬值，要同时解决内部和外部均衡问题是不可能的。斯旺曲线的缺点就是对所涉及的基本经济难题之间的相互关系没有给予深入的分析，甚至没有区分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。另外，对二战后越来越重要的国际资本流动对各国经济内部和外部均衡的冲击也没有给予必要的关注。
在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出转换政策追求内、外部均衡，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间的冲突。这一冲突就是著名的米德冲突。
第四章 金融市场和机构
1、金融市场由哪些要素构成？简述金融市场的基本功能。
答：金融市场的构成要素有：市场参与者、交易对象、交易价格。金融市场的功能有：集中和分配资金功能、资金期限转换功能、分散风险的功能、信息提供功能。
2、简述股票的特征，优先股与普通股的主要区别是什么？
答：股票的基本特征有：无期性、参与性、流动性、收益性、风险性。普通股股东通常享有公司决策参与权、盈余分配权、优先认股权。优先股股东可先于普通股股东领取股息，但一般股息固定，与公司业绩好坏无关；在公司解散或破产时，股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权，但股东不参与公司的经营决策，也没有投票权。
3、债券具有哪些特征，债券按发行主体不同分为哪几类？
答：债券特征有：偿还性、流通性、安全性、收益性。债券按发行主体不同分为：国家债券、地方政府债券、公司债券、金融债券和国际债券。
4、什么是外汇市场，外汇市场的功能有哪些？
答：外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户之间从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币之间相互进行交换的场所。外汇市场的主要功能有：形成外汇价格体系、实现资金在国际间的转移、为国际经济交易提供外汇资金融通、为外汇套期保值和投机活动提供场所。
5、试论金融与经济发展的关系。
（1）金融与经济发展的关系可表达为：二者紧密联系、相互融合、相互作用。具体来说，经济发展对金融起决定作用，金融则居从属地位，不能凌驾于经济发展之上；金融在为经济发展服务的同时，对经济发展有巨大的推动作用，但也可能出现一些不良影响和副作用。
（2）经济发展对金融的决定性作用集中表现在两个方面：一是金融商品经济发展过程中产生并伴随着商品进击的发展而发展。二是商品经济的不同发展阶段对金融的需求不同，由此决定了及融发展的结构、阶段和层次。
（3）金融对经济的推动作用是通过金融运作的特点、金融的基本功能、金融机构的运作以及金融业自身的产值增长这四条途径来实现的。
（4）在经济发展中，金融可能出现的不良影响表现在银金融总量失控出现信用膨胀导致社会总供求失衡；因金融运作不善是风险加大，一旦风险失控将导致金融危机、引发经济危机；因信用过度膨胀而产生金融泡沫，膨胀虚拟资本、刺激过度投机、破坏经济发展三个方面上。
（5）正确认识金融与经济发展的关系，充分重视金融对经济发展的推动作用，积极防范金融对经济的不良影响。摆正金融在经济发展中的应哟位置，是金融在促进经济发展过程中获得自身的健康成长，从而最大限度的为经济发展服务。
6、直接融资和间接融资的比较
（一）直接融资
1、 直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。
2、 在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。
