第七章 金融市场的利率
习题练习
（一）单项选择题
1． 由货币当局确定的利率是（ ）。
A. 市场利率 B. 官定利率 C. 公定利率 D. 实际利率
2．利率是一种重要的（ ）。
A. 经济杠杆 B. 政治手段 C. 法制手段 D. 经济措施
3．西方国家一般以（ ）为基准利率。
A. 长期利率 B. 浮动利率 C. 中央银行的再贴现利率
D、中央银行的再贷款利率
4．衡量利率最精确的指标通常是（ ）。
A. 存款利率 B. 贷款利率 C. 到期收益率 D. 基准利率
5．美国对利率的管制中很著名的法律形式是（ ）。
A. 临时利率调整法 B. Q号规则 C. 1933年银行法
D. O号规则
6．（ ）的出现，使利率管制越来越不适应经济发展的要求。
A. 金融创新 B. 双轨制 C. 金融产品 D. 金融工具
7．能较好地解释利率期限结构的理论是（ ）。
A. 预期理论 B. 市场分割理论 C. 优先聚集理论
D. 流动性偏好理论
8．期限相同的各种信用工具利率之间的关系是（ ）。
A. 利率的风险结构 B. 利率的期限结构 C. 利率的信用结构
D. 利率的补偿结构
9．真实的利率理论是指（ ）。
A. 古典学派的利率理论 B. 凯恩斯学派的利率理论
C. 新古典学派的利率理论 D. 可贷资金利率理论
10．流动性偏好利率理论是指（ ）。
A. 古典利率理论 B. 凯恩斯学派的利率理论
C. 新古典的利率理论 D. 可贷资金的利率理论
11．（ ）是利率市场化的基础，它有利于形成市场化的利率信号。
A. 一级市场 B. 二级市场
C. 资本市场 D. 货币市场
（二）多项选择题
1．利率按期限可以分为（ ）。
A. 长期利率 B. 短期利率 C. 固定利率
D. 浮动利率 E. 存款利率
2．利息的计算方法有（ ）。
A. 单利法 B. 复利法 C. 现值法
D. 终值法 E. 年金法
3．利率决定理论有（ ）。
A. 古典学派的储蓄投资理论 B. 凯恩斯学派的流动性偏好利率理论
C. 新古典学派的可贷资金利率理论 D. 预期理论 E. 市场分割理论
4．决定利率水平的因素有（ ）。
A. 平均利润率 B. 经济周期 C. 通货膨胀
D. 经济政策 E. 均衡利率
5．利率的风险结构受（ ）影响。
A. 违约风险 B. 预期利率 C. 税收因素
D. 时间的长短 E. 证券的流动性
6．利率的期限结构可以用（ ）来解释。
A. 违约风险 B. 市场分割理论 C. 优先聚集地理论
D. 预期理论 E. 税收因素
7．按利率是否可以根据市场变化而变动，利率分为（ ）。
A. 市场利率 B. 官定利率 C. 浮动利率
D. 固定利率 E. 名义利率
8．以借贷期内利率是否调整为标准，利率分为（ ）。
A. 市场利率 B. 官定利率 C. 浮动利率
D. 固定利率 E. 名义利率
9．若考虑通货膨胀的因素，利率分为（ ）。
A. 市场利率 B. 官定利率 C. 名义利率
D. 实际利率 E. 固定利率
10．利率自由化会（ ）。
A. 加剧金融机构之间的竞争 B. 促使借贷资金的有效分配
C. 提高借贷资金的使用效益 D. 把资金导向最有利的途径
E. 使国家对利率不再有任何干预和影响
（三）名词解释
1. 市场利率
2. 官定利率
3. 公定利率
4. 固定利率
5. 浮动利率
6. 名义利率
7. 实际利率
8. 基准利率
9. LIBOR
（四）是非判断题
1．利息是借贷资本的价格。
2．利率是一定时期本金与利息之比。
3．在利率体系中发挥指导性作用的利率是公定利率。
4．利率的期限结构是指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。
5．一国的通货膨胀率是影响利率的一个重要因素。
6．利率市场化是指中央银行完全放弃对利率的调控，利率完全由市场决定。
7．由于借贷资金供求关系的影响，利率水平有时甚至高于平均利润率。
8．因为考虑了通货膨胀因素，所以，名义利率必然高于实际利率。
9．在市场分割理论中，长期利率和短期利率由各市场供求关系决定，因此，对短期利率的预测并不能决定长期利率的变化。
10、由货币当局确定的利率是公定利率。
（五）计算题
1．用10，000元投资于一个项目，年报酬率为6% ，经过三年后的期终总金额为多少？
2．某银行的某笔贷款，额度为100,000元，一年后的偿还额为110,000元，问其到期收益率为多少？
3．某种债券面额1000元，票面年收益率6%，期限一年，到期一次还本付息。如果债券发行时发行价格为1019.23元，求发行时的市场利率。另有一面额1000元,票面收益率5%,期限10年,每年年末付息一次,到期一次还本的债券。试计算该债券在目前市场利率水平下的发行价格。
4．某银行某笔贷款，额度为1000元，在未来25年里的 年偿付额为126元，问其到期收益率是多少？
5．一张20年期的息票债券，利率为10%，面值为1000元，出售价格为2000元。写出该债券到期收益率的计算公式。
6．假定预期理论是正确的期限结构理论，根据下列未来5年的1年期利率，计算1～5年期限结构中的利率，并绘制得出的收益率曲线：
5%， 7%， 7%， 7%， 7%。
（六）简答题
1．试述决定和影响利率水平的主要因素。
2．利率的风险结构受哪些因素的影响？
3．简述凯恩斯流动性偏好利率理论的主要内容。
4．简述可贷资金利率理论的主要内容。
5．为什么说利率市场化是经济发展的必然？
（七）论述题
1．如何评价几种利率决定理论？
2．结合我国实际，谈谈你对当前我国利率市场化改革的看法。
参考答案
（一）单项选择题
1. B 2. A 3. C 4. C 5. B 6. A 7. C
8. A 9. A 10.. B 11. D
（二）多项选择题
1. AB 2. AB 3. ABC 4. ABCD 5. ACE 6. BCD
7. AB 8. CD 9. CD 10. ABCD
（三）名词解释（要点）：
1. 市场利率是指由借贷资本市场上的供求双方在市场规律支配下自由确定的利率
2. 官定利率是指货币管理当局确定的利率。
3. 公定利率是指由金融机构或行业工会、协会按协商的办法确定的利率。
4. 固定利率是指在整个借贷期限内，利率水平保持不变的利率。
5. 浮动利率是指接待期限内，随市场利率的变化情况而定期进行调整的利率，多用于较长期的借贷及国际金融市场。
6. 名义利率是指没有剔除通货膨胀因素的利率。
7. 实际利率是指剔除通货膨胀因素的利率。
8. 基准利率是指带动和影响其他利率的利率。它的变化传递出中央银行银根松紧的信息，在多种利率并存的条件下起决定性作用。
9. LIBOR是伦敦银行同业拆放利率的简称。同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。
（四）判断分析题
1. 错 2. 错 3. 错 4. 对 5. 对 6. 错
7. 对 8. 错 9. 对 10. 错
（五）计算题
1．11910（元）
2．r=10%
3．r = 4% P=1081（元）
4．12%
5．2000=100/(1+i)+ 100/(1+i)2 + 100/(1+i)3 + …+100/(1+i )20+1000/(1+i)20
6．1年期债券的利率=5% 2年期债券的利率=6%
3年期债券的利率=6.33% 4年期债券的利率=6.5%
5年期债券的利率=6.6%
（六）简答题
1．决定和影响利率水平的因素有很多，主要有平均利润率、借贷资金的供求关系、社会经济运行周期、预期通货膨胀率、历史利率水平、国际利率水平、货币政策等。
2．影响利率风险结构的因素主要有：违约风险、证券的流动性、税收因素等。
3．所谓流动性偏好，是指人们宁可持有没有收益但可灵活周转的货币的心理倾向，其实质是人们的货币需求。凯恩斯认为，利率是由人们的流动性偏好即货币需求与货币供给决定的。凯恩斯认为，人们持有货币的动机主要有交易动机、预防动机与投机动机。交易动机和预防动机的货币需求是收入的增函数，投机动机的货币需求是市场利率的减函数。在货币供给相对稳定的情况下，利率在很大程度上受货币需求的影响。极端情况即所谓的“流动性陷阱”。
4．可贷资金论是在综合古典学派利率理论和凯恩斯利率理论的基础上建立起来的。可贷资金论是在1939年由D.H罗伯逊提出的，他认为利率是由可贷资金的供给和可贷资金的需求决定的。
可贷资金的供给来源于中央银行，也来源于人们的储蓄以及商业银行的信用创造。可贷资金的需求则来自投资和人们的货币窖藏。
5．由于经济条件的变化，新的金融机构的出现，特别是金融创新的出现与深入，竞争日益加强，利率管制越来越不适宜经济的发展要求，各个国家分别放松了对利率的管制，形成了一股国际范围内的利率自由化倾向。
（七）论述题
1．答题要点：
在历史上有影响的利率决定理论有三种：古典学派的储蓄投资理论，它是从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的决定，认为利率的变动能够使储蓄和投资自动达到一致，从而使经济始终维持在充分就业水平。这一理论忽视了任何货币数量变动的影响，这是不恰当的，也不符合实际情况；凯恩斯学派的流动性偏好利率理论，认为货币影响利率，利率与实质因素、忍欲和生产率无关，利率是有货币的供给与货币的需求两个因素共同决定的，这一理论完全否定了实质因素的影响，这是不对的，也不符合实际；新古典学派的可贷资金利率理论，综合了前两者的观点，认为在利率决定问题上应同时考虑货币因素和实质因素，利率是借贷资金的价格，借贷资金的价格决定于金融市场上的资金供求关系，它弥补了古典利率理论的不足，把货币因素对利率的影响考虑了进去，所以叫新古典利率理论。
2．答题要点：
借鉴国外实行利率市场化改革的成功经验，我国自20世纪90年代起，加快了利率体制改革的步伐。目前，我国利率市场化在实践中已经取得较好的效果：结合中国国情，大力推进货币市场的发展；在进一步扩大商业银行贷款利率的浮动幅度基础上，在试点地区进行存款利率浮动的试验；放开外币利率等一系列改革。2003年，中国人民银行还提出了我国利率市场化改革的次序：先外币，后本币；先贷款，后存款；先小额活期，后大额定期。
实现利率市场化所需要的条件如下：
(1) 稳定的市场经济发展机制；
(2) 完善的金融稳定机制；
(3) 统一、开放、高效、有序的金融市场，资金供求大致均衡；
(4) 人民币自由兑换。从我国目前情况来看，利率市场化采用渐进方式是合适的。
第八章 外汇市场的汇率
习题练习
（一）单项选择题
1．以下（ ）是错误的。
A．外汇是一种金融资产
B．外汇必须以外币表示
C．用作外汇的货币不一定具有充分的可兑性
D．用作外汇的货币必须具有充分的可兑性
2．在金本位制下，汇率波动的界限是（ ）。
A．黄金输出点 B．黄金输入点 C．铸币平价 D．黄金输入点和输出点
3．浮动汇率制度下，汇率是由（ ）决定。
A．货币含金量 B．波动不能超过规定幅度
C．中央银行 D．市场供求
4．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是（ ）。
A．含金量 B．价值量 C．购买力 D．物价水平
5．金本位制下，（ ）是决定汇率的基础。
A．货币的含金量 B．物价水平 C．购买力 D．价值量
6.远期汇率高于即期汇率称为（ ）。
A．贴水 B．升水 C．平价 D. 议价
7．动态外汇是指（ ）。
A．外汇的产生 B．外汇的转移
C．国际清算活动和行为 D．外汇的储备
8．通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致（ ）。
A．本币汇率上升，外币汇率上升 B．本币汇率上升，外币汇率下降
C．本币汇率下降，外币汇率上升 D．本币汇率下降，外币汇率下降
9．通常情况下，一国国际收支发生逆差时，外汇汇率就会（ ）。
A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定
10．外汇投机活动会（ ）。
A．使汇率下降 B．使汇率上升
C．使汇率稳定 D．加剧汇率的波动
11.在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率（ ）。
A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定
12. 在间接标价法下，汇率数值的上下波动与相应外币的价值变动在方向上（ ），而与本币的价值变动在方向上（ ）。
A．一致 相反 B．相反 一致 C．无关系 D．不确定
13.各国中央银行往往在外汇市场上通过买卖外汇对汇率进行干预，当外汇汇率（ ）时，卖出外币，回笼本币。
A．过高 B．过低 C．不一定 D．以上都不是
（二）多项选择题
1. 外国货币作为外汇的前提是（ ）。
A．可偿性 B．可接受性 C．可转让性
D．可兑换性 E、一致性
2．在直接标价法下，使用的外币单位是（ ）。
A．一 B．十 C．百 D、万 E、百万
3．我国规定外汇包括（ ）。
A．外国钞票 B．外国铸币 C．外币有价证券
D．外币支付凭证 E．特别提款权
4．一国货币对外币的汇率是（ ）。
A．两种货币的兑换 B．两种货币之间的交换比率
C．是国内物价水平的体现 D．本币内部价值的外在表现
5．在直接标价法下，本币数额增加表示（ ）。
A．外币币值不变 B．本币升值 C．外汇汇率下降
D．本币汇率下降 E．外汇汇率上涨
6．在间接标价法下，外币数额减少，表示（ ）。
