源合理的流向该国和地区，最终避免或减少社会资源的浪费，提高其利用率。（2） 国际金融风险管理有助
于经济的稳定发展。国际金融风险一旦发生，它带来的损失金额往往比一般金融风险造成的损失大几倍甚
至十几倍。所以，国际金融风险的存在与发生，无疑是对地区乃至全球经济稳定发展的威胁。而金融风险
管理的实施，不但能在一定程度上减少国际金融风险发生的可能性，而且能在金融风险发生后减少其带来
的经济损失，从而减少金融风险损失带来的不良影响，最终促进经济的稳定发展和经济效益的提高。
3. 简述外汇风险管理的原则与方法。
答：外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或
消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收
益一定条件下的风险最小化。
1）外汇风险管理原则有：①全面重视原则，②管理多样化原则，③趋利避害、收益最大化原则。
2）根据外汇风险管理的作用机理，外汇风险管理的方法可以划分为以下四种类型：①风险规避型，②风险
控制型，③风险中和型，④风险集合型。
4. 外汇风险的经济影响有哪些？
答：作为一国宏观经济中的一个重要变量，汇率与多种经济因素有着密切的关系。这种关系即表现为汇率
的变动受到诸多经济因素的影响，也相反地表现为汇率的变化对其他经济因素产生不同程度、不同形式的
作用或影响，甚至影响整个经济的运行。1）汇率变动对进出口贸易收支的影响。2）汇率变动对物价水平
的影响。3）汇率变动对资本流动的影响。4）汇率变动对外汇储备的影响。5）汇率变动对一国国内就业、
国民收入及资源配置的影响。6）汇率变动对国际经济关系的影响。7）外汇风险对涉外企业经济活动的影
响。
5. 企业在交易风险管理中有哪些常用手段？
答：1）贸易策略法。贸易策略法是指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手的协商与合作所采取的防范外
汇风险的方法。此方法具体分为以下几种：（1）币种选择法。（2）货币保值法。（3）价格调整法。（4）期
限调整法。（5）对销贸易法。（6）国内转嫁法。
2）金融市场交易法。金融市场交易法是指进出口商利用金融市场，尤其是利用外汇市场和货币市场的交易，
来防范外汇风险的方法。此方法具体分为以下几种：（1）即期外汇交易法；（2）远期外汇交易法；（3） 掉
期交易法；（4） 外汇期货和期权交易法；（ 5） 国际信贷法；（6） 投资法；（7） 货币互换法；（8） 投保
汇率变动险法。
6. 外汇银行在经营外汇业务时可能遇到哪些外汇风险，应采取怎样的对策？
答：银行经营外汇业务可能遇到的风险：
1）外汇买卖风险。所谓外汇买卖风险，是指外汇银行在经营外汇买卖业务中，在外汇头寸多或头寸缺时，
因汇率变动而蒙受损失的可能性。
2）外汇信用风险。外汇信用风险是指外汇银行在经营外汇业务时因对方信用问题所产生的外汇风险。
3）外汇借贷风险。外汇借贷风险是指外汇银行在以外币计价进行外汇投资和外汇借贷过程中所产生的风险。
它包括向外筹资或对外负债以及外汇投资中的外汇风险。
应采取的对策：
1）外汇买卖风险的管理。外汇银行在从事外汇业务过程中所遇到的外汇风险主要是外汇买卖风险。而在买
卖风险中其拥有的受险部分是以外汇头寸来表示的。因此，外汇银行管理买卖风险的关键是要制定适度的
外汇头寸，加强自营买卖的风险管理。（1）制定和完善交易制度；（2）交易人员的思想准备；（3） 要根据
本身的业务需要，灵活地运用掉期交易，对外汇头寸进行经常性的有效的抛出或补充，以轧平头寸。
2）外汇信用风险的管理。（1）建立银行同行交易额度。（2）制定交易对方每日最高收付限额，主要是付款
限额（3）建立银行同业拆放额度。（4）对交易对方进行有必要的资信调查，随时了解和掌握对方的有关情
况，并对有关的放款和投资项目进行认真的可行性研究和评估。
3）涉外借贷风险的管理。（1）分散筹资或投资。（2）综合考虑借贷货币汇率与利率的变化趋势。（3）银行
本身要专设机构，对外汇借贷活动进行统一的管理、监督和运用。（4）灵活地运用掉期交易等其他金融工
具对借贷和使用不一致的货币币种进行转换，以避免汇率波动风险。
7. 简述企业和银行的利率风险管理方法？
答：对外融资企业利率风险管理的一般方法。融资企业在借贷活动中，充当的是借款人的角色。因此，当
市场利率上升时，企业的借款成本就增加。当市场利率下降时，企业的借贷成本就减少。利率风险的防范
措施各种各样，一般有以下几方面：（1）融资企业首先应对融资项目的盈利和利息偿还能力进行科学的分
析、测算， 并保留足够的余地，以避免由于利率的变动带来的融资成本提高的风险。其次企业应尽力争取
各种优惠利率贷款，如政府“出口信贷”、世界银行、区域性银行的低利息、无息贷款。（2）合理安排固定
利率和浮动利率在融资项目中的比例结构。（3）运用金融交易法。主要是通过利率互换、远期利率协定、
利率期权和利率期货等金融工具来管理利率风险。
银行利率风险管理。（1）利率敏感性缺口管理：利率敏感性缺口管理是商业银行最常用的规避利率风险的
方法。在银行的资产负债中，有的项目对利率变化具有一定的敏感度，而有的项目则不具有利率敏感度。
（2）存续期缺口管理：存续期是一种对金融产品的期限进行衡量的尺度。它从所有生息资产的现金流入和
所有付息负债的现金流出的时间角度出发，以价值大小和时间长短作为权重，衡量未来现金流量的平均期
限。
（3）互换交易在利率风险管理中的运用：①利率互换。利率互换是指交易双方在币种同一的情况下，互相
交换不同利率形式的一项业务。利用利率互换技术，交易双方可以运用其各自在不同金融市场的相对优势，
筹措到成本相对较低的资金。②货币利率互换。货币利率互换指的是两种不同货币按不同利率基础计算的
利息互换。在该类型的交易中，交易双方可以利用各自在不同金融市场筹资相对优势，借助于互换交易市
场获得各自所希望的资金。
8. 跨国公司应如何综合防范跨国经济活动中的政治风险？
答：对外投资企业与金融机构不同，其资产的流动性、经营对象、所受政治风险的影响存在较大的差异，
因此需要采取特殊的防范措施。这些措施包括：
1）主动回避风险。即事先预料风险产生的可能性，判断导致其实现的条件和因素，在行动中尽可能地避免
它或改变行动方向。回避政治风险的关键是对投资环境的综合评估，尽可能不要到那些投资环境风险大的
国家去投资。
2）采取风险转移措施。海外投资企业可以用购买投资风险保险单的方式将国有化风险、战争风险和外汇收
入转移风险大部分转移到保险人身上。
3）分散风险、合理安排投资。采取投资领域、行业、产品等分散化或多样化策略，共同投资也是积极的调
整手段。可以与当地政府或企业合资经营，不仅将一部分风险转移给当地合资人身上，也有利于制约当地
政府采取不利于合资企业发展的政策。
4）战略撤退。当政治风险严重威胁企业生存而且企业也不能采取有效的缓和措施时，撤资是唯一的办法。
具体来说，投资者可在一定时期内，有计划地放弃自己在子公司的股权，向当地投资者出售全部或大部分
股权，投资者可通过停止新投资、降低利润的方式迅速把它们撤回国内公司。
9．简述操作风险的特征和类型。
答：操作风险的主要特点：
1）与市场风险和信用风险不同的是，操作风险中的风险因素是内在于银行的业务操作的，而且单个的操作
风险因素与操作性损失之间并不存在清晰的、可以定量界定的数量关系。因此，对于操作风险的管理，具
体的业务部门应当承担第一位的作用，决策部门则应当承担最终的责任。
2)在业务规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域，受到操作风险冲击的可能性最大。从业务领域的
角度来看：资产管理，投融资业务，服务性金融中介业务等被认为是易产生操作风险的业务，操作风险虽
然不是跨国银行的独有风险，但一般与银行业务流程相关。
3)由于通常可以监测和识别的操作风险因素同由此可能导致的损失规模、频率之间不存在直接的关系，因
而银行的风险管理部门难以确定哪些因素对于操作风险管理来说是最为重要的。
4)从覆盖范围看，操作风险管理实际上覆盖了几乎银行经营管理的所有方面的不同风险，从一个极端看，
操作风险既包括那些发生频率高，但是可能造成的损失相对较低的日常业务流程处理上的小错误；在另外
一个极端，操作风险也包括那些发生频率低、但是可能导致的损失相对高的自然灾害、大规模舞弊等。因
此，试图用一种方法来覆盖操作风险的所有领域几乎是不可能的。
操作风险的类型：
从广义来说，操作风险可以划分为操作性杠杆风险和操作性失误风险。操作性杠杆风险主要是指外部因素
引起的操作风险，如：因为外部冲击导致金融机构收益的减少，这些外部冲击包括税制和政治方面的变动、
监管和法律环境的调整、竞争者的行为和特性的变化等，通常衡量这个操作风险的方法是运用情景分析。
操作性失误风险主要是指因为金融机构的内部因素引起的操作风险，这些内部因素主要包括处理流程、信
息系统、人事等方面的失误。总体来看，操作性失误风险在整个操作风险中所占据的比重近年来明显上升。
如果对操作失误风险作进一步细分，还可以划分为：1）执行风险，即执行人员不能正确理解管理人员的意
图或者有意错误操作等；2）信息风险，即信息在机构内部、或者机构内外之间的产生、接收、处理、储存、
转移等环节出现故障；3）关系风险，即因为产品和服务、管理等方面的问题影响到客户与金融机构的关系；
4）法律风险，即金融机构的经营管理活动不符合所在地的法律和监管要求所导致的风险；5）人员风险，
即缺乏足够合格的员工、缺乏对员工表现的恰当评估和考核等导致的风险；6）系统事件风险，即电脑系统
等出现故障所可能导致的风险。
第七章国际资本流动与国际金融危机
本章重要概念
国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。
直接投资：是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。
证券投资：是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。
出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，
鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转
的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
债务危机：指债务国不再具备还本付息的能力。
偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指
标。
负债率：即一国当年外债余额占当年GNP 的比率，这是衡量一国对外债的依赖程度，或一国总体的债务风
险的参考指标。
国际游资：是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。
投机性冲击：投机资金利用和制造各种资产（如外汇）价格的波动，而获取利润，并给所在国的金融体系
乃至整体经济运行造成严重的后果，称之为投机性冲击。
复习思考题
1．如何理解国际资本流动的含义？
答：国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区，它包括资本流出和资本流入两个
方面。资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国
对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负